【公司研究】能科股份-聚焦智能制造伴随工业互联落地扬帆起航-20200225[22页].pdf

1、 1 聚聚焦智能制造， 伴随工业互联落地扬帆焦智能制造， 伴随工业互联落地扬帆 起航起航 智能电气起家，战略转型智能制造。智能电气起家，战略转型智能制造。公司以智能电气业务起家，为 客户提供工业电气节能系统解决方案和能源管理系统平台解决方案两 大类产品。 自 2017 年起， 凭借着对行业的深刻理解以及前瞻性的布局， 公司将战略重心逐渐转移并致力于成为领先的服务于高端制造业的智 能制造系统集成服务商，确立了智能制造以及智能电气双轮驱动的战 略方向。公司设立制造运营管理（MOM）团队、数字化工艺自动化产 线（PA）团队、仿真测试与服务（STS）团队等，并成功并购联宏科 技，打造“智能制造”全产业

2、链条。 智能制造逐渐发力，公司迎来高速增长。智能制造逐渐发力，公司迎来高速增长。公司作为智能制造行业的 领先者，目前形成了电气设备和智能制造双轮驱动的经营模式。受益 于公司业务转型和下游客户的优势， 以及完成对上海联宏的并购， 2019 年前三季度公司实现收入 5.2 亿元，同比增长 93.22%，实现归母净利 润 0.56 亿元，同比增长 208.37%，业绩继续高速增长。公司于 2020 年 2 月 3 日发布 2019 年业绩预增公告， 与上年同期相比公司预计增加 归母净利润 3549.78 万元到 4564.00 万元，同比增加 70%-90%；预计 增加扣非后归母净利润 4290.0

3、0 万元到 5148.25 万元， 同比增加 100% 到 120%。 工业互联网开启万亿市场空间， 数字化工业软件系统不可或缺。工业互联网开启万亿市场空间， 数字化工业软件系统不可或缺。 2019 年 12 月，中国信息通信研究院院长刘多指出，预计 2019 年我国工业 互联网产业规模将达 8000 亿元。 按照国务院物联网领导小组长邬贺铨 院士提出的 1%行业增值概念： 预估早期工业互联网能够给这个行业带 来 1%的增值。2019 年，中国工业增加值超越 31 万亿，占全球 28% （统计局） ， 2020 年后每年 1%的边际增效相当于工业互联网给我国带 来 3352 亿元的工业增值。数

4、字化工业软件系统是制造业信息化的核 心，贯穿智能制造系统的各个层级。 公司智能制造聚公司智能制造聚焦四大行业，深耕龙头企业。焦四大行业，深耕龙头企业。公司未来将重点聚焦 军工、高科技电子、汽车和通用机械四大领域，深耕各行业产业链。 凭借多年的市场开拓和持续的研发投入，公司在智能制造领域已经建 立起较高的品牌知名度，奠定了行业科技创新型企业的市场先发地位， 并于 2018 年 12 月入选我国首批智能制造系统解决方案供应商规范 条件名录。凭借多年的行业经验，公司已经积累了大量龙头优质客 户，通过对知名龙头客户的服务，不但为公司带来了良好的经济效益 Tabl e_Ti t l e 2020 年年

5、02 月月 25 日日 能科股份能科股份（603859.SH） Tabl e_BaseI nf o 公司深度分析公司深度分析 证券研究报告 系统集成及 IT 咨询 投资评级投资评级 增持增持-A 首次首次评级评级 6 个月目标价：个月目标价： 元元 股价（股价（2020-02-25） 38.98 元元 Tabl e_Market I nf o 交易数据交易数据 总市值（百万元）总市值（百万元） 5,424.16 流通市值 （百万元）流通市值 （百万元） 4,929.10 总股本（百万股）总股本（百万股） 139.15 流通股本 （百万股）流通股本 （百万股） 126.45 12 个月价格区间个

6、月价格区间 18.49/38.98 元 Tabl e_C hart 股价表现股价表现 资料来源：Wind资讯 升幅升幅% 1M 3M 12M 相对收益相对收益 45.31 60.32 73.72 绝对收益绝对收益 46.54 64.75 81.17 夏庐生夏庐生 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517020003 021-35082732 彭虎彭虎 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517120001 杨臻杨臻 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518080005 Tabl e_R eport 相关报告相关报告 -22% -10% 2% 14% 26% 38% 50% 62