1、 摘要 中东主权财富基金是全球最重要的主权投资者之一，虽然该地区占主要地位的海湾国家主权财富基金对华投资规模占其总投资规模比重仅为 2%-5%，但投资增长势头已显。立足于中东主权财富基金对华投资扩大这一背景，本报告回答三个问题：中东主权财富基金为什么对华投资？现在如何对华投资？还将如何对华投资？研究结果表明：第一，第一，对华投资的主因是想吸收中国企业的先进技术、经验等来助力地区经济结构转型。此外，持续的地缘政治冲突和复杂的国际投资环境不仅凸显多元化配置储备资产的必要性，而且也促使中东主权财富基金审慎评估新兴市场的投资机会，以平衡其在全球范围内的资产配置和寻求战略平衡。中国资产的相对低估值优势则

2、蕴藏长期配置潜力。第二，第二，对华投资方式以股票投资、股权投资、房地产与基础设施投资为主。股票投资方面，偏好与本国经济结构转型相关的产业比如加工工业、非能源矿产加工与开发等，重点关注业内成熟、业务稳健的优质企业；股权投资方面，倾向于项目直接投资以提高股权投资成功率；房地产与基础设施投资方面，偏好具有创收潜力的商业地产、物流地产。第三，第三，将来投资与自身经济结构转型相匹配的产业的力度必将增大，如信息科技、清洁能源等。对华策略将持续优化，具体表现为：持有权益资产比重将上升，倾向于指数化配置策略；一级市场的直接投资将增加，向主动型投资者转变；使用人民币对华开展股权投资的现象或将会增加；增加对中国一

3、线城市的商业地产、物流地产、养老地产、旅游地产等以及契合可持续发展理念的基础设施的关注。_ 北大汇丰智库国际组（撰稿人：韩人斌）成稿时间：2025 年 1 月 8 日|总第 120 期|2024-2025 学年第 20 期 联系人：程云（0755-26032270，）专题报告系列 Capital Flowing Eastward:Motivations,Strategies,and Prospects for Middle Eastern Sovereign Wealth Funds to Invest in China Middle Eastern Sovereign Wealth Fund

4、s(Middle Eastern SWFs)are one of the most important sovereign investors in the world.The dominant Gulf SWFs within the region have invested US$7 billion in China from June 2023 to June 2023,a five-fold increase over the previous 12 months.Against the above background,this report intends to answer th

5、ree questions:Why do Middle Eastern SWFs invest in China?How are they investing in China now?How will they invest in China?The results indicate that:First,the main motivation for them to invest in China is to absorb advanced technology,experience,etc.from Chinese companies to the Middle East to assi

6、st in regional economic structural transformation.In addition,the ongoing geopolitical conflicts and complex international investment environment not only highlight the necessity of diversified allocation of reserve assets,but also prompt Middle Eastern SWFs to judiciously evaluate investment opport