2022年全球航空业市场发展格局重塑研究报告（40页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 主要内容主要内容1. 全球航空业重塑格局：疫情前后的中美航空市场2. 东盟航空业遭受冲击，中国-东盟市场发生结构性变化3. 日韩航司近年整合完成，竞争格局优化4. 后疫情时代中国洲际航线发展格局重塑5. 核心观点与航空公司国际航线业绩测算51.1.疫情疫情全球航空业分水岭全球航空业分水岭从过去七十多年全球航空业的发展看，航空业经历了多次行业发展的重大事件与分水岭。我们认为2020年发生的新冠疫情又将成为全球航空业发展的一个分水岭。全球民航业受到了严重的影响，同时也发生了巨大的结构性变化。疫情带来的市场萧条期，一方面加速了中小航空公司的破产、重组，另一方面部分国

2、家的政府救助、行业整合也带来了行业的结构性变化，这些变化影响深远。我们判断全球航空业在后疫情时代整体格局将发生变化。不同大洲的情况各有不同，但总体而言，由于各国政府支持航空业的力度并不相同，未来全球航空业将呈现出“大者恒大，强者恒强”的趋势。图：全球航空运输历程与事件影响61.1.疫情前后的中美航空市场疫情前后的中美航空市场自2020年新冠疫情发生以来，全球民航业受到了严重的影响，同时也发生了巨大的结构性变化。以美国航空业为例，疫情对美国航空业影响是9/11事件3倍，9/11发生后RPK一个月内下降30%，2001年行业亏损80亿元美元，而美国航空业2020年亏损351亿元美元。十二五、十三五

3、时期，中国居民出境需求不断增长，在疫情前已增长至每年3.5亿人次，中国与各国间国际航线的发展也得以发展。疫情发生后，中国居民出入境需求跌至1亿人次以下，国际航空市场大幅收缩。图：美国国内客流量（十亿客公里）-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%0.00.51.01.52.02.53.03.54.02009201020112012201320142015201620172018201920202021内地居民出入境人数（亿人次）同比变化图：内地居民出入境人数（亿人次）主要内容主要内容1. 全球航空业重塑格局：疫情前后的中美航空市场2. 东盟航空业遭受冲击，中国-东盟市场发生结

4、构性变化3. 日韩航司近年整合完成，竞争格局优化4. 后疫情时代中国洲际航线发展格局重塑5. 核心观点与航空公司国际航线业绩测算82.2.东盟航空业遭受冲击，中国东盟航空业遭受冲击，中国- -东盟市场发生结构性变化东盟市场发生结构性变化中国与东盟自2010年以来彼此开放天空，宽松监管环境下新公司陆续涌现在疫情前，由于航空市场竞争激烈，东南亚航空公司普遍拥有较低成本的竞争优势，中国航空公司在东南亚航线上往往“仅有量，难有质”。国际航空运输对东南亚航空业影响重大：在疫情前，国际客运量占东南亚航空公司总客运量的50%左右（依存度很高）以疫情前的马来西亚航空市场进行测算，根据马来西亚航空协会公布的数据

5、，2019年马来西亚航空市场国内客运收入仅占30%，而国际收入达到70%。205 223 219 239 207 207 236 234 217 220 230 215 192 194 215 223 209 325 227 207 193 519 508 524 531 521 499 506 467 537 482 459 467 470 469 509 484 521 804 791 985 937 - 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,0001Q162Q163Q164Q161Q172Q173Q174Q171Q182Q183Q184Q181Q19

6、2Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q21国内平均票价国际平均票价图：中-泰单向架次及座位数图：马来西亚航司平均票价（马币）图：马来西亚国内外客运量（百万人次）050000100000150000200000250000300000350000400000020040060080010001200140016001800架次（次数）座位数（个，右轴） - 20 40 60 80 100 120201620172018201920202021H1国内国际92.2.东盟航空业遭受冲击，中国东盟航空业遭受冲击，中国- -东盟市场发生结构性变化东盟市场发生结构性变化国际航线上的损