中节能衡准：中国转型金融研究报告（30页）.pdf

1、中国转型金融研究报告2022 气候债券倡议组织&中节能衡准 1中国转型金融研 究报告气候债券倡议组织和中节能衡准科技服务 （北京） 有限公司共同撰写， 英国加速气候转型合作伙伴计划 （UK PACT） 进行资助 2020年2月气候债券倡议组织工作论文中国转型金融研究报告2022 气候债券倡议组织&中节能衡准 2执行摘要为实现全球经济2030年减排40%和2050年净零排放的气候目标， 世界各地区及各行业都需要立即采取积极的气候行动。 这意味着水泥、 钢铁、 航空等 “难以减排” 的行业 （Hard-to-abate sector） ，以及不能达到低碳经济要求的行业 （如化石燃料发电） 需要在商

2、业模式层面进行根本转型。 如今， 越来越多的国家和地区、 企业、 投资人都确立了净零排放的脱碳目标， 低碳经济转型蕴藏着巨大的融资机遇。转型金融标签作为投资者识别适宜投资活动的工具越来越受到关注。 然而， 市场尚未就其定义达成共识。 因此， 投资者担心在没有统一标准指导的情况下， 他们对 “转型” 活动的投资会因未能准确识别和判断温室气体 （GHG） 减排效应而被指责为 “粉饰转型”（transition-washing） 。本报告旨在： 提供对当前转型融资概念和实践的 梳理， 讨论可信的转型金融应遵守的原则， 以及， 以中国钢铁行业为例， 讨论如何应用转型金融。在中国 “30 60” 气候目

3、标 （2030年实现碳达峰， 2060年实现碳中和） 的背景下，能源、 工业、 建筑及交通等领域均需进行低碳转型， 而这一过程需要百万亿级别的资金支持。 为进一步推动中国和国际间就转型金融达成共识， 本报告提出以下初步建议：1. 投资者： 协调和统一转型金融定义。 确保市场共识下的转型金融框架是有雄心的、 灵活的和包容的。2. 监管者和政策制定者： 可在发展转型金融方面发挥引导作用， 具体体现在政策支持、 政府采购和激励机制等角度。3. 发行人： 建立内部框架并根据当前可用的转型融资原则和框架进行发行。4. 各类市场主体： 按照科学路径制定转型战略， 通过转型金融产品融资。5. 市场分析师和服

4、务提供商： 测试和使用转型概念来评估现有交易和金融产品。目录执行摘要 21. 前言 32. 国际转型金融的实践与进展 53. 中国转型金融的实践与进展 124. 基于钢铁行业的转型金融应 用案例分析 155. 小结与讨论 19附件一： 开展转型路径的组织和机构清单 （部分） 21附件二： 为投资者提供转型方面服务的组织和机构清单 （部分） 22附件三： 转型金融定义和关注领域总览 24附件四： 迄今发行的募集资金作转型用途债券 26附件五： 中国重点领域碳达峰碳中和路径研究成果汇总 27附件六： 中国钢铁和水泥生产行业可持续发展挂钩债券案例 30尾注 31中国转型金融研究报告2022 气候债券

5、倡议组织&中节能衡准 3前言气候变化是全球面临的最严峻的挑战之一。 政府间气候变化专门委员会 （IPCC）在2021年发布的第六次评估报告中强调， 将全球温升限制在不高于或略超过1.5C需要在土地、 能源、 工业、 建筑、 交通和城市系统方面进行快速而深远的转型。 IPCC 2018年特别报告指出到2030年， 全球人为的二氧化碳净排放量需要比2010年减少约45%， 以在2050年左右达到 “净零” 。1 截止到2021年11月2日， 已有占全球二氧化碳排放量90%以上的140多个国家作出了有雄心的 “碳中和” 承诺。2“碳中和”承诺的提出影响巨大全球的投资者已不再质疑绿色转型是否会发生，

6、而是已在考虑转型将以多快的速度发生以及将如何发展。 投资者对搁浅资产或潜在搁浅资产的热情已有显著的下降， 此类资产已出现市场份额下降的情况， 融资的渠道也愈加受到限制。同时， 转型的影响范围更加广阔， 远超煤炭和化石能源行业所有部门和行业都需要与2050年净零排放目标相协调。国际能源署 （IEA）全球能源行业2050年净零排放路线图3报告指出： 实现2050年净零排放目标需要在全球范围内进行前所未有的能源转型， 停止投资新的化石燃料供应项目， 到2030年， 效率最低的燃煤电厂将被淘汰； 到2040年， 剩余仍在使用的燃煤电厂将被改造； 到2050年， 近90%的发电量将来自于可再生能源。 债