1、 中国债券市场概览 （2016 年版） 从 1981 年恢复国债发行开始， 中国债券市场在曲折中前行，走过了不同寻常的发展历程。1996 年末中央托管机构建立，债券市场由此进入快速发展期。市场规模迅速壮大，市场创新不断涌现，市场主体日趋多元化，市场活跃度稳步提升，对外开放稳步推进，制度框架也逐步完善。截至 2016 年底，中国债券市场的年发行额达 22 万亿元，债券存量超过 57 万亿元。 债券市场的重要性日渐凸显。十八届三中全会决议提出，要发展并规范债券市场，提高直接融资比重。“十三五”规划纲要指出，要完善债券发行注册制和债券市场基础设施，加快债券市场互联互通，稳妥推进债券产品创新。与发达国

2、家和新兴市场国家相比，中国的债券市场仍有巨大的发展空间。债市开放也方兴未艾。债券市场建设迎来重大战略机遇期。 中央结算公司在 2015 年中国债券市场概览白皮书的基础上，编制了中国债券市场概览（2016 年版） ，介绍中国债券市场的迄今最新发展成果和现状，为境内外有志于投资、参与和研究中国债券市场的人士垫石铺路。今后，中央结算公司将逐年更新白皮书的内容，并根据市场需求编制专题白皮书。囿于编者的认知和所掌握资料的程度，疏漏之处难免，欢迎各界人士的批评指正和咨询建议。 - 1 - 目目 录录 W.1 市场基本信息 . - 1 - W.2 债券品种 . - 3 - 一、按照发行主体划分 . - 3

3、- 二、按照付息方式划分 . - 7 - 三、照币种划分 . - 8 - 四、按照可流通性质划分 . - 8 - 五、其他 . - 8 - W.3 债券市场参与者 . - 11 - 一、一级市场参与者 . - 11 - 二、二级市场参与者 . - 11 - 三、债券衍生品市场参与者 . - 13 - W.4 中央托管机构 . - 14 - 一、中央结算公司 . - 14 - 二、其他登记托管机构 . - 18 - W.5 法律与监管 . - 20 - 一、债券市场相关法律法规 . - 20 - 二、债券市场监管机构 . - 21 - W.6 债券发行 . - 23 - 一、发行方式 . - 2

4、3 - 二、发行系统 . - 24 - 三、跨境发行 . - 24 - W.7 债券登记托管 . - 26 - 一、债券登记 . - 26 - 二、债券托管体系 . - 26 - 三、债券跨市场转托管 . - 29 - 四、债券兑付付息 . - 30 - W.8 债券担保品管理 . - 32 - 一、担保品管理的重要性 . - 32 - 二、担保品管理的服务领域 . - 32 - 三、中债担保品管理系统功能 . - 35 - 四、中债担保品管理的服务优势 . - 36 - - 2 - W.9 债券交易 . - 38 - 一、市场格局 . - 38 - 二、交易业务类型 . - 39 - 三、交

5、易达成方式 . - 43 - 四、净价交易和全价结算 . - 46 - 五、投资者适当性制度 . - 46 - W.10 债券结算 . - 48 - 一、结算方式 . - 48 - 二、结算周期 . - 49 - 四、结算系统及其联接方式 . - 49 - 五、结算流程 . - 52 - 六、特殊情况处理 . - 55 - 七、市场监测 . - 56 - 八、跨境结算 . - 56 - W.11 债券信息服务 . - 58 - 一、债券信息披露 . - 58 - 二、债券统计 . - 58 - 三、中债价格指标产品 . - 59 - W.12 参考资料 . - 67 - 附录：中国债券市场运行

6、情况（2016） . - 68 - 附录 II：境外央行类机构进入中国银行间债券市场业务流程 . - 85 - 附录 III：境外机构投资者进入银行间市场联网和开户操作指引 . - 108 - - 1 - W.1 市场基本信息 国家 中国 货币 人民币（CNY） 格林威治时间 +8 小时（北京时间，东八时区） 主权信用评级 大公国际 AA+（本币）/AAA（外币） ，展望稳定 穆迪 Aa3，展望下调 惠誉 A+，展望稳定 标普 AA-（长期）/A-1+（短期） ，展望下调 主要交易场所 银行间债券市场 交易所债券市场 商业银行柜台市场 债券品种 政府债券 中央银行票据 政府支持机构债券 金融债