1、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 私有化部署需求提升带来大模型一体机投资机会私有化部署需求提升带来大模型一体机投资机会 计算机行业深度报告计算机行业深度报告 2025 年年 03 月月 18 日日 评级评级 领先大市领先大市 评级变动：维持 行业涨跌幅比较行业涨跌幅比较%1M 3M 12M 计算机-0.17 15.27 34.42 沪深 300 1.53 2.18 12.26 何晨何晨 分析师分析师 执业证书编号:S0530513080001 黄奕景黄奕景 研究助理研究助理 相关报告相关报

2、告 1 计算机行业点评：OpenAI 发布 Agent 开发组件，Agent应 用 开 发 周 期 有 望 明 显 缩 短2025-03-12 2 计算机行业点评：央国企、政务单位积极推动DeepSeek 私有化部署 2025-02-18 3 计算机行业双周报：DeepSeek 重大突破，重视 AI 应用与算力的再平衡 2025-02-13 重点股票重点股票 2023A 2024E 2025E 评级评级 EPS（元）（元）PE（倍）（倍）EPS（元）（元）PE（倍）（倍）EPS（元）（元）PE（倍）（倍）紫光股份 0.74 40.12 0.82 36.07 1.00 29.41 买入 浪潮信息

3、 1.21 49.42 1.48 40.46 1.78 33.70 增持 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：投资要点：DeepSeek 技术创新有望推动政企私有化部署需求提升技术创新有望推动政企私有化部署需求提升。私有化部署凭借物理隔离、数据闭环、自主管控、定制服务等特征，正成为政企部署 AI 大模型的主流选择。DeepSeek 的技术创新显著降低了私有化部署的模型和算力门槛，有望解决政企落地 AI 应用的部分痛点难点问题，进一步推动政企私有化部署需求提升。私有化部署方案的选型考虑私有化部署方案的选型考虑包括包括模型参数、运行参数、算力硬件、模型参数、运行参数、算力硬件、配套生态及软件

4、栈支持等配套生态及软件栈支持等。首先需要根据企业实际业务场景需求确定合适的模型参数和运行参数，再基于推理性能、并发需求和投入成本等多维度考虑确定算力硬件，同时也需要重点考量 AI 计算卡的配套生态和软件栈支持。私有化部署方案的选型考虑和部署流程颇为复杂，大模型一体机应运私有化部署方案的选型考虑和部署流程颇为复杂，大模型一体机应运而生。而生。选型考虑中通常会面临硬件型号多且复杂、与原有 IT 设施的适配性、与实际业务场景需求的匹配度等等问题，部署流程中通常会出现环境配置多且复杂、AI 软件栈多且复杂、依赖版本配套复杂、性能调优复杂等等问题。私有化部署的高复杂性和高门槛催生了大模型一体机的服务器形

5、态，这类服务器通过预集成算力硬件+优化软件栈+预装模型，将 AI 计算卡、配套生态及软件栈、模型算法、数据安全等核心要素深度融合，从而实现软硬结合，通电即用，一键部署 AI 大模型。一般政企不具备较成熟的一般政企不具备较成熟的 AI 基础设施团队，而大模型一体机有望解基础设施团队，而大模型一体机有望解决私有化部署中的痛点难点，契合政企需求。决私有化部署中的痛点难点，契合政企需求。央国企、政务机构、学校、医院等泛政府类单位大多不具备较高水平的 AI 基础设施团队，而大模型一体机有望解决私有化部署中硬件选型难、软件适配慢、调优成本高等痛点难点，让政企无需组建专业团队即可实现敏捷部署。私有化部署需求

6、增加有望推高大模型一体机销量。私有化部署需求增加有望推高大模型一体机销量。根据初步测算，现阶段央国企、政务机构、学校、医院等泛政府类单位私有化部署 AI大模型所需的服务器（一体机）开支空间约在 1000亿元左右，且随着AI 应用场景逐渐拓宽，服务器（一体机）需求仍有较大提升空间。建议关注：建议关注：紫光股份、浪潮信息、中科曙光、拓维信息等。风险提示：风险提示：宏观经济波动风险；宏观经济波动风险；AI 技术发展不及预期；下游客户技术发展不及预期；下游客户 AI-30%-10%10%30%50%2024-032024-062024-092024-12计算机沪深300行业深度行业深度 计算机计算机