汽车行业深度研究：新能源爆款车型系列二车型集中度下降品牌集中度趋稳-220301（18页）.pdf

1、 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 20222022 年年 0 03 3 月月 0101 日日 行业行业研究研究 评级：推荐评级：推荐( (维持维持) ) 新能源爆款车型系列二：新能源爆款车型系列二：车型集中度车型集中度下下降，品降，品牌集中度牌集中度趋趋稳稳 汽车行业深度研究汽车行业深度研究 最近一年走势 相对沪深 300 表现 表现 1M 3M 12M 汽车 -4.4% -3.8% 6.9% 沪深 300 -1.2% -1.8% -11.9% 相关报告 汽车行业深度研究 ： 特斯拉生产制造革命：4680 CTC （推荐）*汽车*刘虹辰2021-11-18 汽车行业 2022 年

2、度策略：产业变革的，时代浪潮的 （推荐）*汽车*刘虹辰2022-01-16 汽车行业深度报告：2022 年新能源爆款车型怎么看？（推荐）*汽车*刘虹辰2022-01-22 汽车行业深度报告：从 Q4 财报看特斯拉生产制造革命 （推荐）*汽车*刘虹辰2022-01-28 投资要点：投资要点： 根据乘联会批发量数据，根据乘联会批发量数据，20222022 年年 1 1 月共月共 8 8 款新能源车型月销破万款新能源车型月销破万辆，辆，分别为特斯拉Model 3、Model Y，比亚迪汉EV、宋DM、秦PLUS DM-i、海豚，理想 ONE 和五菱宏光 MINI EV。此外，还有数款新能源车型批发量

3、表现较为出色，如奇瑞 QQ 冰淇淋、奇瑞 eQ、奔奔EV、欧拉好猫、比亚迪唐 DM、比亚迪秦 PLUS BEV 等车型均有较大潜力冲刺月销过万辆的目标。我们预计，随着比亚迪汉我们预计，随着比亚迪汉 DMDM- -i i、比亚、比亚迪驱逐舰迪驱逐舰 0505、蔚来、蔚来 ET7/ET5ET7/ET5、小鹏、小鹏 G9G9 等重点车型在等重点车型在 20222022 年上市，年上市，以及北京车展更多重磅车型首发，新能源爆款车型将大幅扩充，推以及北京车展更多重磅车型首发，新能源爆款车型将大幅扩充，推动市场持续高增。动市场持续高增。 在在 1 1 月轿车和月轿车和 SUVSUV 各自批发量各自批发量

4、TOP5TOP5 中，比亚迪均占中，比亚迪均占 3 3 席，在席，在 TOP10TOP10中均占中均占 4 4 席，优势席，优势愈加愈加明显；特斯拉两款车型明显；特斯拉两款车型 Model 3Model 3 和和 Model YModel Y实力依旧，实力依旧，Model YModel Y 继续保持新能源继续保持新能源 SUVSUV 销量冠军位置。销量冠军位置。此外，在新能源轿车批发量 TOP10 中，6 款为 A0/A00 级轿车，包括宏光 MINI EV、比亚迪海豚、QQ 冰淇淋、奔奔 EV、奇瑞 eQ、欧拉好猫，这在很大程度上是由于我国增换购用户比例逐步提升的影响。 新能源车型集中度快速

5、下降，车企集中度新能源车型集中度快速下降，车企集中度趋稳趋稳。我国新能源汽车市场发展更加多样化，市场内具备竞争力的产品也越来越多，市场份额逐渐分散。从 2021 年 1 月到 2022 年 1 月，国内新能源乘用车销量 TOP10 车型的市场占有率从 58.4%下降至 44.8%。相比于新能源车型集中度的快速下降，车企的集中度则相对稳定的多，从 2021 年 1月到 2022 年 1 月，CR10 从 78.1%下降至 71.7%，而 CR5 仅从 59.7%下降至 55.2%，头部效应明显。我国众车企新能源汽车业务快速发展和进步，各自的竞争力将不断走向分化，格局也将逐渐清晰和优化。 2022

6、2022 年年 1 1 月新能源乘用车零售销量月新能源乘用车零售销量 TOP 15TOP 15 的车企中，比亚迪继续的车企中，比亚迪继续大幅领先，奇瑞成黑马位列第三，新势力拿下大幅领先，奇瑞成黑马位列第三，新势力拿下 1/31/3 的席位。的席位。比亚迪凭借着王朝网和海洋网两大系列的出色表现继续及绝对优势领跑新能源终端零售量排行榜；奇瑞凭借 QQ 冰淇淋、eQ 两款车型的出色表现，成为当月黑马，位列排行榜第三；新势力中，小鹏（第 7名） 、理想（第9名） 、哪吒（第10名） 、蔚来（第12名） 、零跑（13名）5 家企业上榜，在 TOP15 中拿下 1/3 的席位，表现亮眼。在这15 家车企中