2022年元宇宙GameFi机制解析及产业发展趋势商业模式研究报告（28页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1 GameFi 是什么？缘何兴起？是什么？缘何兴起？ . 4 1.1 产业发展：外部催化+技术迭代，现象级游戏催化 GameFi 破圈 . 5 1.2 商业模式：去中心化+高收益+高门槛，GameFi 的差异化属性详解 . 7 1.2.1 去中心化 VS 中心化游戏：区块链赋能游戏资产价值、重塑生产关系 . 7 1.2.2 GameFi VS 传统网赚产品：P2E 模式的两种演绎方式 . 8 2 解析解析 GameFi 机制与竞争要素：以机制与竞争要素：以 Axie Infinity 为例为例 . 11 2.1 游戏架构：底层网络、通证体系

2、与核心玩法 . 12 2.2 经济模型解析：SLP 的产出消耗为构建经济平衡的核心 . 17 2.3 成功链游的关键要素：经济模型保障可持续性，游戏性实现差异化 . 20 3 未来展望：投资加速未来展望：投资加速+内容迭代，内容迭代，GameFi 趋向高质量多元化发展趋向高质量多元化发展 . 22 3.1 投融资加速+内容迭代，传统游戏大厂积极探索 . 22 3.2 GameFi 生态探索，元宇宙内容雏形显现. 26 风险提示风险提示 . 29 图表目录图表目录 图表 1：链游以及其他 Defi 项目 2021 全年 UAW 链接数量（7 日平均） . 4 图表 2：不同区块链上钱包数量变化（

3、7 日平均） . 4 图表 3：链游的关键要素示意图 . 5 图表 4：加密猫游戏交易所 . 6 图表 5：链游 Gods Unchained 卡牌交易数据 . 6 图表 6：Axie Inifinity 游戏界面 . 6 图表 7：2021 年 12 月 1-7 日 UAW 数最多的链游 . 6 图表 8：区块链分布式账本技术示意图 . 7 图表 9：现有网络游戏和区块链游戏的部分差异属性对比 . 7 图表 10：传统游戏与 GameFi 价值分配变化图 . 8 图表 11：传统网赚产品商业模式 . 8 图表 12：20 年 6 月手游 APP MAU TOP10 APP 中包括多款网赚游戏

4、 . 9 图表 13：2021 年网赚游戏 DAU 显著下滑 . 9 图表 14：头部网赚产品阳光养猪场投放趋势图 . 10 图表 15：Axie Infinity 游戏自 2021 年 5 月以来 DAU 未见显著下滑 . 10 图表 16：Axie Infinity 与手机游戏普遍留存率对比 . 10 图表 17：不同类型游戏对比 . 10 图表 18：Axie Infinity AXS 代币摊薄后的市值对比（2021 年 10 月 1 日） . 11 图表 19：Axie InfinityDAU 变化趋势 . 11 图表 20：Axie Infinity 与其开发商 Sky Mavis

5、发展历程 . 11 图表 21：Axie Infinity 游戏架构总结 . 12 图表 22：以太坊与 Ronin 交易数量对比 . 13 图表 23：Axie Infinity 的游戏资产均存储在游戏侧链上 . 13 图表 24：AXS 分配情况 . 13 图表 25：AXS 预计解锁时间 . 13 图表 26：Axie Infinity 战斗系统介绍 . 14 fXdYNAlYkWaZxUrQmNpP8OcM9PoMmMsQmOlOmMoMiNtRmRaQrRvMMYpNtMwMsPqQ 图表 27：Axie 具体属性介绍 . 15 图表 28：Axie 育种费用情况（2021 年 12

6、 月更新） . 15 图表 29：Axie Infinity家园系统 . 16 图表 30：Axie Infinity 地块供给情况 . 16 图表 31：典型游戏玩家实现 Play to earn 的路径（绿色为初始支出，红色为收益） . 16 图表 32：Sky Mavis 每年收入构成（单位：万美元） . 17 图表 33：AXS 代币价格变化走势图（2020 年 11 月至今） . 18 图表 34： SLP 价格变化走势图（2020 年 11 月至今） . 18 图表 35：SLP 产出/消耗按月度统计（单位：百万） . 19 图表 36：Axie Infinity 经济模型梳理 .