1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2222 Table_Page 深度分析|交通运输 证券研究报告 AI+交运交运系列系列 唤醒数据价值，赋能降本增效唤醒数据价值，赋能降本增效 核心观点核心观点：数据资产，开启价值重估新纪元：数据资产，开启价值重估新纪元：交运是一个数据资产足够丰富（公路、航运、航空、供应链领域中积累了多维海量数据），但数据价值挖掘不足的中游产业。AI 算法的进步与交运数据资产融合有望解决变现难题，未来数据资产的商业模式向 B2B 订阅服务、B2G 公共服务及 B2C 增值服务延伸，构建“数据即服务”新生态，推动行业从单一收入转向多元化数据变现。目前政策驱

2、动下数据资源陆续入表开启价值重估通道，交运数据资产有望演绎由“沉睡资源”向“核心资产”的跃迁逻辑。降本增效，降本增效，重构运营效率与成本结构重构运营效率与成本结构：AI 技术通过规划智能化、自动化替代与决策精准化三重路径重构交运行业运营逻辑，以算法驱动替代经验驱动，推动行业从高耗能粗放运营转向低边际成本精准运营。设备层以无人车/自动化机械等突破人力效率天花板，流程层通过智能调度打通全链路协同，决策层依托深度学习模型实现资源最优配置，构建“数据-算法-执行”闭环的降本增效新范式。技术赋能技术赋能，加速多重应用场景落地：加速多重应用场景落地：以车路云协同破解城市群交通效率难题，以智慧港口重构全球物

3、流节点运营体系，以无人车/自动驾驶/智慧仓库打破供应链成本天花板。三大场景形成“基础设施智能化运营效率指数级跃升数据资产反哺生态”价值闭环，通过技术赋能将传统交运的“物理位移”能力升级为“智能连接”价值网络。投资建议投资建议：建议关注两个方向，一是 AI 降本增效边际影响最为显著的领域（无人驾驶、无人配送、智慧仓储、港口自动化等），如物流领域的顺丰控股、京东物流等，港口领域的上港集团、招商港口等，其中顺丰控股在配送、车队、仓储等方面均可能受益，推荐持续关注顺丰控股的基本面兑现情况。二是数据资产有望价值重估的企业，如山东高速、青岛港、物产中大、兴通股份等，关注数据资产入表以及入表后的价值重估机会

4、。风险提示风险提示：技术迭代风险；政策执行不及预期；数据安全与合规问题。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2025-03-17 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：许可 SAC 执证号：S0260523120004 SFC CE No.BUY008 0755-82984511 分析师：分析师：周延宇 SAC 执证号：S0260523120008 0755-82534236 分析师：分析师：钟文海 SAC 执证号：S0260523120011 021-38003630 请注意，周延宇,钟文海并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究

5、：相关研究：交通运输行业:弱现实反映更为领先，航空与公路铁路获得更多增仓 2025-02-10 交通运输行业:民航延续量增价跌，陆路运输略超预期 2025-02-09 交通运输行业 2025 年投资策略:乍暖还寒，胜而求战 2024-11-29 -14%-7%0%6%13%20%03/2405/2408/2410/2412/2403/25交通运输沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2/2222 Table_PageText 深度分析|交通运输 重点公司估值和财务分析表重点公司估值和财务分析表 股票简称股票简称 股票代码股票代码 货币货币 最新最新 最近最近 评级评级

6、合理价值合理价值 EPS(元元)PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)收盘价收盘价 报告日期报告日期（元（元/股）股）2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 顺丰控股 002352.SZ CNY 44.10 2024/10/31 增持 47.55 2.11 2.64 20.90 16.70 6.57 5.74 11.30 12.80 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 备注：表中估值指标按照最新收盘价计算 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 3/2222 Table_PageText 深度分析|交通运输 目录目