1、2025年2月23日煤炭行业2024年报业绩前瞻行业评级：看好证券研究报告分析师程镱邮箱证书编号S12305241000022024年4季度煤炭行业基本情况01Partone产量进口量价格2600011000160002100026000310003600041000460002024年晋陕蒙三省及全国原煤产量对比（万吨）中国:产量:原煤:当月值山西:产量:原煤:当月值内蒙古:产量:原煤:当月值陕西:产量:原煤:当月值013数据来源：wind，浙商证券研究所。2024年全国原煤产量、进口量及消费量对比50010001500200025003000350040004500500055001月1日

2、2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日2024年原煤进口量对比（万吨）原煤当月进口量炼焦煤当月进口量动力煤进口当月量300003200034000360003800040000420004400046000480001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2024年原煤消费量对比（万吨）中国：消费量：原煤（万吨）2024年全年全国原煤产量整体呈现逐季攀升的态势，全年总产量达476078.8万吨，同比增长2.2%。其中内蒙古的产量增长最为明显，从一季度的32404.1万吨逐步攀升至四季度的

3、34956.9万吨，其中，第四季度产量同比增速高达12.86%，成为全国增量的主要来源。与此同时，山西产量波动较大，一季度与二季度产量同比各自下降18.47%和8.14%，三季度实现了约0.46%的短暂回正增长，四季度产量同比再次下跌了3.02%，全年山西产量占比降至约26.73%。此外，陕西产煤表现相对平稳，一季度同比下跌0.84%，但后三季度产量同比实现了逐步回升，四季度增速可达1.9%，全年产量78009.6万吨，约占全国16.39%。总体上，2024年全国原煤产量逐季回升，内蒙古增产显著，山西波动下降，陕西小幅回暖。2024年前11个月，全年原煤进口量47717.34万吨，同比增长16

4、.27%。其中，炼焦煤与动力煤进口量均呈现增长趋势，整体进口量在全年大部分时间稳步上升，且与原煤进口量总体趋势大致保持一致，均于第四季度达到年内高点。2024年11月，中国原煤进口量为5357.9万吨，达到年内最高峰。在进口方面，2024年原煤进口量显著增长，于四季度达到峰值，反映出国内供应调节和外部依赖度的提高。2024年前半年，中国原煤消费量呈现明显的波动性下降趋势，下半年有所回升。全年原煤总消费量为477524.97万吨，同比上涨约2.69%，较去年上升约12514.97万吨。从月度变化来看，原煤消费量在一季度出现大幅下滑，随后二季度逐步回升，且于四季度达到全年高峰，2024年12月，中

5、国原煤消费量达46891.23万吨，为全年最高峰。总体上，在消费方面，全年需求呈波动下降趋势，新能源替代效应增强，产量与进口总量明显超过消费量，行业库存压力增加。添加标题95%2024年四季度动力煤、炼焦煤港口价格和坑口价格对比014数据来源：wind，浙商证券研究所。表：煤炭价格对比单位：元/吨23Q4均价24Q3均价24Q4均价YOYQOQ24M10均价24M11均价24M12均价环渤海动力煤指数732.83 713.85 711.42-2.92%-0.34%715.25 713.25 705.75 港口价格秦皇岛港Q5500现货价957.69 848.09 822.60-14.11%-3

6、.01%852.11 835.76 784.55 京唐港主焦煤库提价2,562.42 1,893.79 1,705.65-33.44%-9.93%1,889.47 1,659.05 1,591.36 产地价格-动力煤大同南郊Q5500805.65 717.88 691.77-14.13%-3.64%722.63 712.86 645.00 鄂尔多斯Q5500733.83 655.15 631.50-13.94%-3.61%666.33 651.40 580.50 陕西榆林Q6000967.92 773.08 830.83-14.16%7.47%806.67 906.00 755.00 产地价格