机械设备行业：国常会多举措支持制造业投资看好工业母机景气向上-220219（18页）.pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业周报周报 Table_IndustryName 机械设备机械设备 Table_ReportDate 2022 年年 2 月月 19 日日 Table_Title 国常会多举措国常会多举措支持制造业投资，支持制造业投资，看看好好工业母机工业母机景气向上景气向上 机械设备 推荐推荐( (维持维持) ) 核心观点核心观点: Table_SummaryTable_Summary 市场行情回顾市场行情回顾：本周机械设备指数上涨 2.39%，沪深 300 指数上涨1.08%，创业板指上涨 2.93%。机械设备在全部 28 个行业中

2、涨跌幅排名第 9 位。剔除负值后，机械行业估值水平 24.6（整体法） 。本周机械行业涨幅前三的板块分别是风电设备、 半导体设备、 光伏设备； 年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、 仪器仪表、工程机械。 周周关注：关注：国常会多举措支持制造业投资，国常会多举措支持制造业投资，看好看好工业母机工业母机景气向上景气向上 国常会国常会减税政策及金融支撑有望促进中小微企业加大设备投资， 利减税政策及金融支撑有望促进中小微企业加大设备投资， 利好工业母机类市场需求。好工业母机类市场需求。国务院总理李克强 2 月 14 日主持召开国务院常务会议，听取 2021 年全国两会建议提案办理情况汇报，确

3、定促进工业经济平稳增长，提出（1）今年对中小微企业新购置价值 500 万元以上设备器具，折旧为 3 年的可一次性税前扣除，折旧为 4 年、5 年、10 年的可减半扣除，延长制造业中小微企业缓税政策； （2）引导加强金融服务，人民银行提供激励资金支持增加普惠小微贷款等，推动制造业中长期贷款较快增长； （3）推进制造业强链补链和产业基础再造，加快新型基础设施建设、重点领域节能降碳技术改造等， 扩大有效投资。 各项政策措施将有效解决中小微企业现金流和降成本的问题，扩大有效投资。政策落地将带动机床、注塑机等工业母机类产品需求。 我国高端机床亟待突破， 产业集中度有望提升。我国高端机床亟待突破， 产业集

4、中度有望提升。 2021 年， 我国金属切削机床产量 60.2 万台， 同比增长 29.2%， 金属成形机床 21 万台，同比增长 0.5%。 我国机床产业大而不强， 机床核心零部件如数控系统、高端机床如五轴联动数控机床依然严重依赖进口。 且行业集中度较低，截至 2021 年 11 月，我国金属切削机床企业仍有 931 家，金属成形机床仍有 544 家，行业内企业普遍规模较小。 随着制造业强链补链的推进，行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗。 制造业投资回升有望带动制造业投资回升有望带动注塑机景气延续， 注塑机企业切入大型超注塑机景气延续， 注塑机企业切入大型超大型压铸机新应用拓展打开市场空

5、间。大型压铸机新应用拓展打开市场空间。2021 年上半年注塑机行业在制造业投资景气下订单饱满供不应求， 三季度随制造业景气下行而景气趋缓。 制造业投资景气有望延续的背景下注塑机需求景气也将持续。 注塑机行业格局较为稳定，龙头海天国际及伊之密在稳定注塑机业务的同时，均涉足大型超大型压铸机，在新能源汽车一体压铸工艺下有望打开市场空间。 投资建议：投资建议： 持续看好制造业投资链条的投资机会， 工业母机类产品持续受益， 机床推荐标的创世纪、 海天精工、 科德数控、 秦川机床、国盛智科、亚威股份；注塑机推荐标的海天国际、伊之密。 风险提示：风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增

6、速不及预期；行业竞争加剧等。 相关研究相关研究 Table_Research 【银河机械】行业周报_机械行业_1 月挖机销量降幅继续收窄， 关注稳增长主线下机械板块投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_2022 新春伊始， 持续看好制造升级大趋势下机械设备行业投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_12 月制造业PMI 小幅回升，挖机销量降幅收窄 【银河机械】 行业周报_机械行业_ “十四五” 机器人产业发展规划出台，目标 2025 密度翻番 【银河机械】 行业周报_机械行业_国铁发布十四五铁路科技创新规划， 推动我国铁路从追随者到引领者 【银河机械】 行业周报_机械行业_制造业 PMI