标普信评：虽然面临业务增长挑战汽车金融行业信用表现仍然稳定-汽车金融公司分析方法详解（56页）.pdf

1、虽然面临业务增长挑战，汽车金融行业信用表现仍虽然面临业务增长挑战，汽车金融行业信用表现仍然稳定然稳定标普信评汽车金融公司分析方法详解标普信评汽车金融公司分析方法详解20232023年年7 7月月 未来12个月展望 业务状况 资本与盈利性 风险状况 融资与流动性 集团影响 附录：评级框架2目录目录未来12个月展望3资料来源：标普信评。版权2023 标普信用评级（中国）有限公司。版权所有。4汽车金融公司未来12个月的信用展望分析因素关键点2022年变化2023年预期业务状况 汽车金融业务与汽车制造商的汽车销售前景密切相关。2022年汽车金融公司资产稳中有降。行业资产增长停滞的原因包括新车销量增长乏

2、力，汽车金融渗透率略有下降，以及存量客户提前还款情况略有增加。我们预计汽车金融行业资产规模将保持总体平稳。新能源汽车相关业务将是汽车金融业务新的增长点。资本与盈利性 我们评估商业银行和汽车金融行业资本的方法一致。汽车金融公司的净利差水平与厂商贴息政策密切相关，受市场利率的影响低于其他金融行业。由于资产规模没有增长，行业资本充足率继续保持高位。汽车金融公司很好的资产质量确保了其很好的资本质量，坏账侵蚀资本的风险小。行业继续保持了高于商业银行业的净息差。考虑到良好的资产质量和非常充足的拨备，汽车金融公司的信用成本继续保持低位，盈利性继续高于商业银行平均水平。我们预计汽车金融公司未来12个月将继续保

3、持很好的资本充足性和盈利性。风险状况 汽车金融业务特点决定了行业资产质量透明度优于金融机构平均水平。我们认为汽车金融行业能够在提高金融渗透率的同时继续保持良好的资产质量。汽车金融行业的风险控制通过了疫情的考验，总体风险管理技术成熟。2022年不良率绝对值有所提高，但总体资产质量仍然处在很好的水平。坏账比例在2022年有所上升的原因在于疫情影响，以及贷款规模下降（分母变小）。由于经济复苏，我们预计汽车金融行业的坏账率会稳中有降。资料来源：标普信评。版权2023 标普信用评级（中国）有限公司。版权所有。5汽车金融公司未来12个月的信用展望（续）分析因素关键点2022年变化2023年预期融资与流动性

4、 汽车金融公司大量通过ABS产品融资。汽车金融公司资产负债错配风险可控。汽车金融公司保持了稳定的融资和充足的流动性。考虑到汽车金融公司很充足的资本以及良好的资产质量，我们预计其能够维持顺畅且稳定的批发融资渠道。由于信贷资产增速较慢，ABS发行放缓，汽车金融公司融资需求一般。集团支持 汽车企业的信用质量对汽车金融子公司的影响很大，可能是正面影响也可能是负面影响。汽车金融子公司对其汽车制造商母公司极高的重要性保持不变。汽车制造商信用状况好转，支持汽车金融公司子公司的能力有所提高。汽车制造商支持意愿将保持不变。主要汽车制造商信用质量保持稳定，但传统车企面临新能源汽车渗透率快速上升的挑战。主体信用质量

5、 汽车企业的销量和信用质量情况对汽车金融公司的主体信用质量有决定性影响 汽车金融行业个体信用质量和主体信用质量均保持稳定。唯一的显著变化是部分汽车金融公司资产规模下降明显，业务增长面临挑战。我们预计汽车金融公司的个体信用质量和主体信用质量都将保持稳定。6国家金融监督管理总局1号令有利于汽车金融行业的业务发展2023年7月11日，国家金融监督管理总局令2023年第1号汽车金融公司管理办法公布，自2023年8月11日起施行。主要修订内容信用质量影响评估引导汽车金融公司聚焦主业，取消股权投资业务主流汽车金融公司股权投资业务很少，因此对其业务开展无明显影响允许售后回租模式的融资租赁业务，同时规定回租业

6、务必须基于车辆真实贸易背景扩大了汽车金融公司的业务范围，对其业务增长会有促进作用将汽车附加品融资列入业务范围，允许客户在办理汽车贷款后单独申请附加品融资允许向汽车售后服务商提供库存采购、维修设备购买等贷款允许汽车金融公司设立境外子公司增设流动性风险监管指标，要求流动性比例不得低于50%加强了对汽车金融公司风险管理的要求，对其风险状况有促进作用完善重大突发事件报告、现场检查、延伸调查和三方会谈等规定资料来源：国家金融监督管理总局，标普信评。版权2023 标普信用评级（中国）有限公司。版权所有。注：本报告中所呈现的潜在信用质量子级调整是我们根据公开信息，通过案头分析所得出对于信用质量的初步观点。标