东方金诚：2021绿色债券回顾与展望（16页）.pdf

1、碳中和政策暖风频吹，绿色债券乘风起势碳中和政策暖风频吹，绿色债券乘风起势2021 年我国绿色债券市场发展回顾与展望2021 年我国绿色债券市场发展回顾与展望1. 2021 年绿色债券市场回顾：1. 2021 年绿色债券市场回顾：中国境内绿色债券数量规模双双同比大幅增长。2021 年境内“贴标”绿债发行数量 484只，发行规模 6030.97 亿元，数量同比翻倍增长，规模同比增长 166.24%。绿色中票成为绿色债券发行主力， 银行间市场发行规模上升。 发行主体以高信用级别的国有企业为主， 国有企业性质发行人占比超过九成， AAA 级别的发债主体依旧保持稳步增长的态势。中国境内绿色债券发行主体信

2、用级别相对稳定。2021 年有 6 个绿色债券发行主体信用等级下调，有 1 只绿色债券的债项级别下调；有 3 个绿色债券发行主体信用等级上调，2 只绿色债券的债项级别上调。双碳战略驱动新能源产业持续发力。 在已披露具体资金投向的 311 只绿色债券中， 清洁能源领域的资金规模合计占比超过 60%，清洁交通领域次之，作为非绿色用途的补流资金有所压降，我国绿色债券的绿色程度进一步提升。政策扶持叠加市场青睐， 绿色债券具有一定的融资成本优势。 绿色金融债、 绿色公司债、绿色企业债和绿色中期票据的加权平均发行利率分别为 2.88%、 4.08%、 4.41%和 3.44%，较 2020 年分别下降 3

3、bp、77bp、36bp 和 22bp。2021 年 AAA 级别和 AA 级别绿色信用债发行利差中位数分别为 65bp 和 232bp，对应券种的一般信用债发行利差中位数分别为74bp 和 286bp，AAA 级别绿色债券仍具有一定发行成本优势，但有所缩窄;AA 级别绿色债券发行成本优势较大。2.2022 年展望2.2022 年展望双碳战略驱动绿债市场潜力进一步释放。2021 年我国境内绿色债券市场延续了以往的发行优势，随着双碳战略的逐步推进，国家及各地绿色金融政策也将持续发力，绿色债券市场扩容空间可期。转型金融蓄势待发， 债券创新产品或将持续推出。 未来随着绿色金融及转型金融的发展，债券市

4、场或将出现更多的绿色创新产品，为绿色增长提供新的低碳发展引擎。发行主体更加多元， 发行积极性有望进一步提升。 随着改革开放的进一步推进以及在绿色金融领域广泛开展的国际合作， 将促进我国绿债市场发行主体更加多元； 而在绿色低碳发展的时代背景下，企业主动进行绿色融资的行动也将更加积极主动。标准体系建设更趋完善。 未来标准研制方面将会进一步完善绿色金融和转型金融相关标准，并遵循国际通行原则，更好实现国内外标准统一。环境信息披露进一步强化，强制披露要求有望加速落地。在信息披露方面，正呈现出规范化、强制性趋势。尤其是在气候风险下，气候及环境等 ESG 信披成为市场十分关注的问题。同时，在标准国际趋同的发

5、展下，未来信息披露要求也将不断和国际标准对接。气候投融资理念逐渐增强，ESG 投资加速主流化。未来绿色金融将围绕 2030 年实现碳达峰、2060 年实现碳中和展开，以绿色、环保和可持续性为核心的“气候投融资”正逐渐增强。 目前主流的研究也通过 ESG 评级来评估企业的收益和风险， 来进一步衡量绿色资产的价值。在投资中普遍纳入 ESG 评估分析，已经成为一种趋势。一、2021 年我国绿色债券市场回顾（一）（一）发行数量及规模发行数量及规模强劲提升强劲提升，碳中和债券表现突出碳中和债券表现突出2021 年中国境内“贴标”绿色债券累计发行 484 只，发行规模 6030.97 亿元，约占同期全球绿

6、色债券发行规模的20.91%1。 2021年境内新发行绿色债券发行数量较去年翻倍增长，发行规模同比增长 166.24%。 2021 年新发行绿色债券包括 405 只信用债和利率债， 发行规模4848.74 亿元；79 只绿色资产证券化产品，发行规模 1182.23 亿元。2021 年，碳中和债可谓绿债市场中流砥柱。对绿债的强劲提升做出了突出贡献。碳中和债共发行 199 只，发行规模 2531.02 亿元，占绿债市场 40%的比重。2021 年境内整体新发行债券规模为 61.75 万亿元2，绿色债券发行规模仅占总发行规模的 0.98%，在“双碳”目标推动下，未来绿色债券市场发展还有很大潜力。资料