软件与服务行业汽车智能化系列专题：决策篇（2）全球车载计算平台赛道核心玩家全面梳理-20220210（47页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 软件与服务软件与服务 汽车智能化系列专题汽车智能化系列专题 超配超配 （维持评级） 2022 年年 02 月月 10 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 决策篇（决策篇（2）：全球车载计算平台）：全球车载计算平台赛道核心玩家全面梳理赛道核心玩家全面梳理 车载计算平台是智能网联汽车产业变革的风向标车载计算平台是智能网联汽车产业变革的风向标 随着汽车智能化程度的逐渐提高，对高性能 SoC 芯片的需求不断提升，

2、主控芯片是所有环节中壁垒最高、商业模式最佳的环节；此外，当前汽车芯片出货量过小，无法充分摊销前期高昂的研发成本。种种因素注定了，SoC 主控芯片一定是长期极其稀缺的赛道，也是只属于少数玩家的游戏，英伟达、高通、英特尔等国际巨头持续发力芯片赛道，国内方面，华为、地平线等正在不断追赶。 高通在中高端智能座舱领域呈现垄断地位高通在中高端智能座舱领域呈现垄断地位 智能座舱作为率先商业化的领域，数字座舱渗透率正在持续攀升，高通作为消费电子龙头目前在智能座舱 SoC 市场遥遥领先，其第二代平台820A 和第三代平台 8155 获得了大量头部主机厂的定点。高通方案商与生态伙伴对于高通平台 know-how

3、的理解愈发重要，高通现有的优质合作伙伴优势显著。 自动驾驶刚刚起步，英伟达暂时领先自动驾驶刚刚起步，英伟达暂时领先 英伟达凭借其 GPU 的资源禀赋，在硬件上优势显著，英伟达还为主机厂打造了打造端到端的、开放、高效的研发生态，其生态完善程度和开放程度都是遥遥领先。但是自动驾驶行业刚刚起步，仍然面临诸多不确定性。先进制程的 SoC 芯片面临着诸多短期自动驾驶商业化不确定性的风险。我们更看好有其他芯片主业的龙头厂商能够在自动驾驶 SoC 芯片长期的技术迭代过程中胜出。 汽车智能化浪潮方兴未艾，建议关注相关厂商汽车智能化浪潮方兴未艾，建议关注相关厂商 汽车智能化浪潮方兴未艾，车载计算平台的技术变革才

4、刚刚开始，不断的产品和技术迭代，为产业链中上游的方案商和软件商提供了大量的增量业务机会，建议关注中科创达、德赛西威、光庭信息、东软集团、四维图新等相关上市公司。 重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级 公司公司 公司公司 投资投资 昨收盘昨收盘 总市值总市值 EPS PE 代码代码 名称名称 评级评级 （元）（元） （百万元）（百万元） 2021E 2022E 2021E 2022E 300496 中科创达 买入 132.75 564.3 1.55 2.20 85.77 60.24 002920 德赛西威 增持 121.00 671.9 1.43 2.00 84.57 60.58

5、 301221 光庭信息 无评级 88.70 82.2 1.00 1.32 89.02 67.10 600718 东软集团 无评级 14.61 181.5 0.65 0.33 22.57 44.27 002405 四维图新 增持 14.83 352.1 0.05 0.14 308.32 105.55 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告：相关研究报告： 海外科技跟踪：海外科技跟踪云计算三巨头营收增速超 40%，Meta 业绩受虚拟现实业务拖累 2022-02-09 信息安全深度剖析 4：从亚信安全看安全软件和运营商安全市场机会 2022-02-09 国信证券-计算机行业-海

6、外科技跟踪特斯拉 FSD 软件价格上涨至 1.2 万美元， 全球最大的 汽 车 共 享 公 司 Turo 拟 上 市 2022-01-21 汽车智能化系列专题之感知篇：终端智能化军备竞赛打响， 中游各感知硬件放量先行 2022-01-12 海外科技跟踪：海外科技跟踪 2022-01-08 独立性声明：独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.60.70.80.91.01.1F/21A/21J/21A/21O/21D/21上证综指软件与服务 请务必阅读正文之后的免责