国信证券：ESG专题研究报告ESG视角下企业出海避坑指南（15页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容ESGESG 专题研究专题研究ESGESG 视角下企业出海避坑指南视角下企业出海避坑指南核心观点核心观点策略策略研究研究策略专题策略专题证券分析师：王开证券分析师：王开联系人：李晨光联系人：李晨光021-60933132010-S0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)5481.60/-2.58创业板/月涨跌幅(%)1644.45/-3.27AH 股价差指数149.85A 股总/流通市值(万亿元)66.02/60.48市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告ESG 专题-“乡下者悲歌”透视美国大选 ESG 问题

2、2024-07-24资金跟踪与市场结构周观察(第二十五期)-股市资金持续净流入，流入偏好向 ETF 转移 2024-07-23海外镜鉴系列（二十一）-法国市场投资观察2024-07-22中观高频景气图谱（2024.07）支撑性服务业景气度分化2024-07-22策略周思考-从“特朗普交易”到“特朗普配置”2024-07-21随着欧美国家对随着欧美国家对ESGESG 标准的重视标准的重视，ESGESG 已成企业出海的必修课已成企业出海的必修课。在企业纷纷扬帆出海的浪潮中，不仅要应对海外法律、税收等硬性约束，更面临着日益严格的海外环境、社会和治理（ESG）监管标准。能否适应并满足海外国家的ESG

3、监管要求，已经成为企业在海外市场取得成功的关键因素，同时也是其必须精通的一门必修课。这不仅关乎企业能否顺利进入并深耕海外市场，也关系到企业的长远发展和国际形象。ESGESG理念日益深入人心理念日益深入人心，ESGESG 正逐渐成为企业的正逐渐成为企业的“第二张名片第二张名片”。企业在ESG方面的卓越表现不仅能够提升其市场竞争力，更有可能成为其独特的竞争优势，现有研究表明，ESG 表现的提升有助于缓解企业面临的融资约束和供应链约束，具体而言：在融资方面，企业ESG绩效的提升有助于降低企业融资成本缓解融资约束，并可以通过绿色金融拓宽融资渠道；在供应链管理方面，良好的ESG 表现有助于企业降低供应链

4、的集中风险，增强与供应商的议价能力，优化成本控制，通过实现供应链的多元化布局，企业能够更有效地分散风险。欧美国家发展欧美国家发展ESGESG的初衷是通过严格的的初衷是通过严格的ESGESG 标准标准，推动可持续发展推动可持续发展，但近两但近两年年ESGESG 也被部分国家利用并成为构筑贸易壁垒的工具也被部分国家利用并成为构筑贸易壁垒的工具。欧美国家发展ESG 的初衷是通过严格的ESG标准，减少环境破坏、提高社会责任和加强公司治理，并要求其境内所有企业（无论本土还是非本土）都遵守这些标准，比如欧盟的可持续金融披露条例（SFDR）。但是，部分国家开始利用ESG 政策的漏洞和最终解释权作为贸易保护的

5、手段，通过设置高标准的ESG要求，为本国产业创造一个相对封闭的市场环境，从而保护本国产业免受来自其他国家产品的竞争，比如欧盟的碳边境调节机制（CBAM）。企业在企业在“走出去走出去”的过程中的过程中，不可避免地会面临一系列复杂的不可避免地会面临一系列复杂的ESGESG 标准和更标准和更为严格的国际规范。为严格的国际规范。这意味着，未来企业在出海时，不仅要关注财务表现，更要重视其在环境保护、社会责任和公司治理方面的表现。对于企业而言，这既是挑战也是机遇，企业需要重新审视自身的运营模式，将ESG理念融入到战略规划、日常管理和企业文化中，这不仅有助于提升企业的社会责任形象，更能增强其在资本市场的吸引

6、力，适应当地的ESG监管要求，已成为出海型企业融入全球价值链的必要举措。风险提示风险提示：(1)海外监管政策落地时点和节奏的不确定性；(2)海外地缘政治不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2内容目录内容目录企业出海欧美的机遇和挑战企业出海欧美的机遇和挑战.4 41.ESG 视角看各国对 FDI 的政策限制.41.1 美国.41.2 欧盟.41.3 英国.42.企业出海欧美可能面临的优惠与限制.5市场竞争与市场竞争与 ESGESG 的互补性的互补性.6 6ESG 实践的动机.7欧美欧美 ESGESG 反制的细则列举反制的细则列举.9 9企业出海企业出海