普华永道：2021年全球并购行业趋势回顾及2022年展望（21页）.pdf

1、2021年全球并购行业趋势回顾及2022年展望2022年年1月月PwC2整体趋势PwC3全球并购交易活动在全球并购交易活动在2021年创造历史新高，尽管市场出现一些挑战因素，年创造历史新高，尽管市场出现一些挑战因素，但仍有望在但仍有望在2022年继续保持强劲势头年继续保持强劲势头 (1/2)在在并购交易并购交易创纪录的一年后，每个人都在问创纪录的一年后，每个人都在问接下来会如何接下来会如何？到？到2022年，年，在在企业企业、私私募股权基金募股权基金和和SPACs间间的的激烈竞争激烈竞争中中，交易交易有望有望保持强劲保持强劲势头势头，但在宏观经济和监管的压力下，头部但在宏观经济和监管的压力下，

2、头部企业可能会减少参与企业可能会减少参与。Brian Levy全球交易行业负责人，美国合伙人全球并购活动在2021年创下新高，大大打破了之前的记录。2021年全球公开的交易数量超过 62,000 宗，比 2020 年大幅增长 24%。公开披露的交易价值达到 5.1万亿美元的历史新高，打破了 2007 年创下的4.2万亿美元的历史记录。而其中巨额交易（交易金额等于或超过50亿美元）达130宗，比2020年超出57%。对科技、数字和数据资产的强烈需求，以及在2020年被压抑的交易需求的释放，推动了2021 年并购市场的活跃度。2019-2021年全球交易量和年全球交易量和金额金额我们预计，上述记录

3、不会在2022年被打破，但所有迹象也指向2022年将成为另一个并购能动年：对经济的乐观情绪、充足的交易项目储备、充裕的资本以及各行各业对新技术的渴望。然而市场面临的挑战也越来越多，在过去的十年里，低运营成本、更低的监管和税收以及越来越低的利率水平，帮助企业实现了同比盈利增长，将多地股市推向了一个又一个的历史新高，并大范围刺激了并购活动。但现在，由于新冠疫情，上述资本市场利好条件转而成为了十年来企业首次要面临的压力。加息、通货膨胀、增加的税收和更严格的监管可能会对2022年的交易活动带来结构或资金方面的阻碍，或导致交易时间的延长。新冠疫情对全球的持续影响，使金融市场明显出现了更大的波动、全球供应

4、链困境的进一步加剧和更高的财政债务水平。交易参与者应关注新的市场变化，警惕这些变化提早来临并产生更大影响。 - 500,000 1,000,000 1,500,000 - 5,000 10,000 15,000 20,000交易金额交易金额( (百万美元百万美元) )交易数量（宗）交易数量（宗）交易数量交易金额交易金额(扣除巨额交易) 资料来源：Refinitiv, Dealogic及分析注：1. 巨额交易为交易金额为50亿美元或以上；2. Q1, Q2, Q3, Q4分别代表第一、二、三、四季度。PwC4全球并购交易活动在全球并购交易活动在2021年创造历史新高，尽管市场出现一些挑战因素，年

5、创造历史新高，尽管市场出现一些挑战因素，但仍有望在但仍有望在2022年继续保持强劲势头年继续保持强劲势头 (2/2)但商界领袖似乎对这些来自宏观经济的压力毫不畏惧。于2022年1月发布的第25期年度全球CEO调查，已连续两年发现，77%的CEO预计未来一年全球经济增长将有所改善。此外，超过一半的CEO表示对未来12个月自己公司的收入增长充满信心，其中信心最高的CEO来自私募股权基金 （67%）和科技公司 （64%），而这两个板块在2021年的并购量和并购金额均处于最高。从各方面来看，促成 2021年并购市场创纪录的因素仍将在2022年继续产生影响。在企业、私募股权基金和SPACs之间激烈竞争的

6、带动下，全球并购市场的估值也有望保持高位。私募股权基金正在逐步扩大其在并购中的份额，2021年近40%的交易数量涉及私募股权基金，而过去五年这一比例仅略高于四分之一。私募股权基金不仅在做更多的交易，还在做更大的交易，占到了2021年交易总额的45%，而过去五年这一比例为30%。在企业方面，我们预计向数字化、创新和颠覆性创新商业模式的战略转变将继续推动其并购决策。市场变化要求全球的董事会更加拥有价值创造思维，CEO们需要重新平衡其投资组合以实现长期增长和盈利能力，可能会比过往更专注于资产剥离。全球各地区表现全球各地区表现2021 年交易水平创下新高，这在全球主要的三个地区都很明显，反映了全球经济