信达证券：天工AI搜索国内第一款AI搜索产品的强势迭代（11页）.pdf

1、天工 AI 搜索Table_CoverStock国内第一款 AI 搜索产品的强势迭代Table_ReportTime2024 年 4 月 12 日冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001邮箱：请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2证券研究报告行业研究Table_ReportType行业专题研究Table_StockAndRank传媒行业传媒行业投资评级投资评级看好看好上次评级上次评级看好看好Table_Author冯翠婷 传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001邮箱：信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD

2、北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031Table_Title天工天工 AIAI 搜索搜索国内第一款国内第一款 AIAI 搜索产品的搜索产品的强势迭代强势迭代Table_ReportDate2024 年 4 月 12 日Table_Summ凭借超前的战略眼光与坚定的长期投入，以凭借超前的战略眼光与坚定的长期投入，以“All in”AGI 与与 AIGC 作为作为长长期发展期发展策略。策略。2023 年 4 月，昆仑万维发布自研千亿级大语言模型天工大模型；8 月，推出天工 AI 搜索，国内首个融入大模型技术能力的AI 搜索产品；9 月，在权威推理榜单 Benchmark GSM8K

3、测试中，天工大模型以 80%的正确率脱颖而出，推理能力接近 GPT-4；同月，全球知名 AI 学者颜水成加入昆仑万维，担任天工智能联席 CEO 及 2050 全球研究院院长；10 月，昆仑万维开源百亿级大语言模型“天工 Skywork-13B”系列。2024 年 2 月 6 日，昆仑万维又一次升级发布新版 MoE 大语言模型天工 2.0及天工 AI智能助手，这也是国内首个搭载 MoE 架构并面向全体 C 端用户免费开放的千亿级参数大语言模型的 AI 应用。4 千亿级参数千亿级参数 MoE 混合专家模型天工混合专家模型天工 3.0 将于将于 4 月月 17 日正式发布，并将日正式发布，并将同步开

4、源。同步开源。相较于上一代天工 2.0，天工 3.0 在模型语义理解、逻辑推理、以及通用性、泛化性、不确定性知识、学习能力等领域有显著的性能提升，模型技术知识能力提升超过 20%，数学/推理/代码/文创能力提升超过30%。同时，天工 3.0 新增了搜索增强、研究模式、调用代码及绘制图表、多次调用联网搜索等能力，并针对性地训练了模型的 Agent 能力。天工 3.0 集成了 AI 搜索、AI 写作、AI 长文本阅读、AI 对话、AI 语音合成、AI 图片生成、AI 漫画创作、AI 图片识别、AI 音乐生成、AI 代码写作、AI表格生成等多项能力，是全球首个多模态“超级模型”。天工天工 AI 搜索

5、是公司搜索是公司 AI 布局中的重要产品。布局中的重要产品。2023 年 8 月，昆仑万维推出国内首款搭载大模型能力的 AI 搜索产品“天工 AI 搜索”。其具备：信息来源功能、时效性强、可以追问等特点和功能。此外，天工 AI 搜索可以生成图文并茂的答案，亦可以提供音频答案，有助于增强用户的答案满意度。天工 AI 搜索在尚未买量的情况下，于搜索引擎排行榜上排名 9-12 名浮动，3月访问量 143w，增长 52%，结合市场竞争环境我们预计公司对天工 AI 搜索的买量有望提前。公司近日面向核心技术（业务）人员定向增发配股，业绩考核搭配股权激公司近日面向核心技术（业务）人员定向增发配股，业绩考核搭

6、配股权激励。励。本次激励计划的考核年度为 2024-2026 三个会计年度，每个会计年度考核一次，业绩指标分别为：公司 2024-2026 年实现营业收入不低于55/60/65 亿元；对应 2024-2027 年各年度摊销费用为 5.30/5.13/2.27/0.52亿元。本次增发共拟向激励对象授予限制性股票数量约 6246 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的 5.1409%，并将以每股 19.63 元的授予价格定增。风险因素：风险因素：行业政策风险，AIGC 发展不及预期，模型开发进度不及预期，AI 应用迭代不及预期等。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/3一、产品介绍2