科技行业：通信持仓延续回升；电信收入稳增长-220206（15页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技科技 通信持仓延续回升；电信收入稳增长通信持仓延续回升；电信收入稳增长 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 ( (维持维持) ) 通信运营通信运营 增持增持 ( (维持维持) ) 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种) 投资评级投资评级 中兴通讯 000063 CH 48.32 买入 移远通信 603236 CH 211.37 买入 美格智能 002881 CH 42.18 增持 威胜信息 688100 C

2、H 39.54 增持 拓邦股份 002139 CH 18.71 增持 和而泰 002402 CH 26.57 买入 华工科技 000988 CH 37.60 买入 新易盛 300502 CH 41.28 增持 中际旭创 300308 CH 49.17 买入 天孚通信 300394 CH 36.16 增持 数据港 603881 CH 46.62 买入 亿联网络 300628 CH 96.23 增持 中国电信 728 HK 4.30 买入 中国联通 600050 CH 5.53 增持 七一二 603712 CH 46.16 买入 上海瀚讯 300762 CH 32.04 买入 海格通信 00246

3、5 CH 13.22 买入 资料来源：华泰研究预测 2022 年 2 月 06 日中国内地 专题研究专题研究 本周观点本周观点 4Q21 公募基金对通信板块 A 股持仓环比提升 0.29pct 至 1.23%，板块持仓市值增幅前五个股依次为中天科技、和而泰、中际旭创、七一二、广和通，其中中天科技持仓市值达 63.2 亿元，较 3Q21 末增加 61.4 亿元。此外根据工信部发布的2021 年通信业统计公报 ，新兴业务成为国内电信业增长主要驱动力，其中云计算业务全年增速超 90%。目前通信行业仍处于估值低位，建议关注板块投资机遇。重点推荐：中兴通讯、移远通信、美格智能、威胜信息、拓邦股份、和而泰

4、、华工科技、新易盛、中际旭创、天孚通信、数据港、亿联网络、中国电信、中国联通、七一二、上海瀚讯、海格通信。 周专题：周专题：4Q21 通信行业持仓延续小幅通信行业持仓延续小幅回升，中天科技获大幅加仓回升，中天科技获大幅加仓 公募基金 2021 四季报披露完毕，根据我们的统计，4Q21 公募基金前十大重仓中通信板块 A 股持仓占比 1.23%，环比提升 0.29pct，继上一季度延续小幅回暖；4Q21 板块低配 0.56%，环比收窄 0.10pct。4Q21 通信板块持仓市值增幅前五的公司依次为中天科技、 和而泰、 中际旭创、 七一二、 广和通，分别较 3Q21 末增加 61.36、12.99、

5、12.96、8.77 和 6.33 亿元。2022 年 1月 28 日通信 （申万） 市盈率 TTM 为 37.04x， 系 2011 年年初至今的 26.20%分位数，仍处于低位。我们看好通信行业中物联网、5G、云计算等细分赛道的发展前景， 且行业目前仍处于估值的相对低位， 建议关注板块投资机遇。 2021 年新兴业务驱动国内电信业务稳健增长， 云业务全年同比增速超年新兴业务驱动国内电信业务稳健增长， 云业务全年同比增速超 90% 工信部于 1 月 25 日发布2021 年通信业统计公报 ，2021 年国内电信业务收入累计达 1.47 万亿元，同比增长 8.0%，增速较 2020 年提高 4

6、.1pct。细分来看，移动数据及互联网业务、固定数据及互联网业务、新兴业务分别实现收入 6409、2601、2225 亿元，分别同比增长 3.3%、9.3%、27.8%；2021 年新兴业务是国内电信业务主要增长驱动力，在电信业务收入中占比由 2020 年的 12.8%提升至 2021 年的 15.2%。其中，数据中心、云计算、大数据业务同比增长分别为 18.4%、91.5%和 35.5%。 中国移动启动中国移动启动 2.6GHz 广电专用核心网设备集采广电专用核心网设备集采 据中国移动 1 月 29 日官方公告显示，中国移动发布 2022 年 2.6GHz 广电专用核心网设备集中采购招标公告