电力设备与新能源行业2022年度行业策略报告：全球共进新能源全面提速-220127（49页）.pdf

1、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 全球共进，新能源全球共进，新能源全面提速全面提速 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 2022 年度行业策略报告 行业研究 电电力力设备设备与新能源与新能源行业行业 2022.01.27/推荐 重要数据：重要数据： 上市公司总上市公司总家数家数 253 总股本总股本( (亿股亿股) ) 2291.52 销售收入销售收入( (亿元亿元) ) 12000.13 利润总额利润总额( (亿元亿元) ) 1124.07 行业平均行业平均 PEPE 76.36 平均股价平均股价( (元元) ) 34.48 行业相对指数表现行业相对指数表现： 数据来源：

2、wind 方正证券研究所 相关研究相关研究 禾望电气：风光储赛道健将，变频国产化尖兵2022.01.24 宝光股份：真空灭弧室行业龙头，储能氢能布局成效已现2021.12.20 新能车前沿技术深度研究之四：结构件-卧式拉伸2021.11.29 摘要摘要： 新能源车新能源车动力电池动力电池产业链全球共鸣产业链全球共鸣。国内补贴持续弱化，消费崛起，欧盟碳排放趋严，美国补贴加码，全球新能源车销量有望保持高增长。特斯拉等造车新势力与传统巨头激烈碰撞，加速行业发展与整合。我国锂电池产业链中优质公司立足国内，加速供应全球产业链。从动力电池类型来看，高镍三元与铁锂电池共振，新型电池有望提速。从供需格局看，行

3、业内优质公司订单饱满，供应偏紧，上游资源供给短期错配，将迎来改善，中游电池制造业绩将得到改善。我们认为锂电池产业链充分受益新能源车的大发展，会有更多的企业走向成功。重点重点关注关注：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、当升科技、容百科技、德方宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、当升科技、容百科技、德方纳米、星源材质等。纳米、星源材质等。 新能源新能源发电发电开启黄金发展期开启黄金发展期。全球视角，发展清洁能源，提倡可持续发展已成共识。国内光伏和陆上风电已经平价，进入后补贴时代。我国光伏产业链长期位居世界领先地位，为全球绿色发展做出巨大贡献。展望 2022，整县推进，分布式光伏将大发展，硅片薄片化、双玻组件

4、、以及电池新技术方案将提速，上游硅料产能持续释放，产业链盈利能力更加均衡。重点重点关注关注：隆基股份、通威股份、晶澳科技隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能、天合光能、福斯特、福莱特福斯特、福莱特、阳光电源、锦浪科技和阳光电源、锦浪科技和固德威固德威等。等。风电机组大型化、轻量化、零部件国产化，风机成本明显下降，风电大基地和海上风电成为主旋律。具备全球配套能力的零部件企业及产品领先的整机龙头长期向好。重点重点关注关注：禾望电气、明阳智能、金雷股份和：禾望电气、明阳智能、金雷股份和东方电缆。东方电缆。 新型电力系统新型电力系统建设建设将提速。将提速。随着社会的进步，新能源电力在发电端和消费端的

5、增加，我国电力系统将更多面临“碎片化管理、错峰调配、智能化调度”等特征，储能和新能源汽车充换电站将成为新型电力系统的重要组成部分。特高压和配电电网也将成为长期的热点。重点关注重点关注：协鑫能科、国电南瑞：协鑫能科、国电南瑞、许继电气、许继电气和远东股份。和远东股份。 风险提示风险提示：上游资源供给不足，价格持续大幅上涨，中游某些环节扩产进度慢，导致的行业产销量不及预期；国际贸易摩擦影响；其他不可抗力风险。 2 电力设备与新能源-2022 年度行业策略报告 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录目录 第一篇：新能源汽车持续高增长 . 7 1 新能源汽车销量回顾 . 7 1.1 全球新能源汽车销量创

6、新高 . 7 1.2 政策方面，欧洲和美国进一步发力 . 8 1.3 造车新势力表现十分优秀 . 10 1.4 传统车企加速转型 . 11 1.5 汽车电动化已经是大势所趋 . 11 2 锂电中游，供需格局改变与技术升级 . 12 2.1 动力电池：强者恒强，并且盈利有望反转. 12 2.2 正极：铁锂加速扩产，锰铁锂逐步产业化，高镍三元突围 . 14 2.3 负极：行业稳定增长 . 17 2.4 隔膜：持续高景气度 . 17 2.5 电解液：原材料供应有望好转 . 18 2.6 铜箔：供应紧张，PET 铜箔逐步落地 . 19 3 小结与投资建议 . 20 第二篇：新能源电力以量取胜，新技术之