化妆品行业专题：一文读懂上海上美招股书构筑品牌矩阵实现持续成长-220123（24页）.pdf

1、构筑品牌矩阵，实现持续成长2022年01月23日一文读懂上海上美招股书行业专题诚信 责任 亲和 专业 创新2请参阅附注免责声明摘要0101公司概况：多品牌运营的国货化妆品集团，利润快速增长上海上美是中国领先的大众化妆品集团，旗下拥有韩束、一叶子、红色小象等多个品牌，为多品牌发展和运营的领跑者，2021年前三季度，上美集团营业收入达26亿元同比+13%，调整后净利达2.85亿同比+45%。2021Q1-3韩束、一叶子、红色小象、其他品牌营收11、6、6、2亿，同比+27%、-9%、16%、17%。公司线上渠道占比73%，线上自营为主，线上零售增长迅猛。02财务比较：营收稳健增长、利润快速放量，盈

2、利及营运能力存提升空间公司2020、2021Q1-3营收同比+18%、13%；净利润随盈利能力提升增速显著高于行业平均，2020、2021Q1-3同比+132%、45%。2021Q1-3毛利率65.2%处同业中游、净利率9.5%存提升空间，存货及应收账款周转天数处同业中高水平。03竞争优势：成熟的多品牌矩阵，营销渠道持续进阶、研发加码公司多品牌战略成熟，2020年韩束、一叶子、红色小象零售额29、22、15亿+，此外推出针对功效趋势及母婴行业推出多定位新品牌。公司渠道网络及营销手段广泛触达用户，嗅觉敏锐及时把握渠道、媒介变化红利，近年来加码基础及原料研发。04募资用途及行业概况：化妆品市场稳健

3、向好，国货市占率有望提升公司募资拟用于营销、研发、渠道、数字化多维建设及品牌收购。行业层面，沙利文口径2020中国化妆品行业市场规模8453亿元同比+10%，对标海外5-6倍空间，国货份额46%，对标韩国、西欧、日本、美国本土品牌市占率81%、70%、68%、53%仍有提升空间，在组织效率持续进阶、产品及品牌升级背景下，持续看好本土品牌表现。iWNBsUpMrRmMrRbRaO8OnPnNmOoMjMpPqRjMtRqN7NmMxOvPpNwOwMoNqP诚信 责任 亲和 专业 创新3请参阅附注免责声明公司概况：多品牌运营的国货化妆品集团，利润快速增长012020年上美集团营收、净利润34、2

4、.7亿元，营收增长稳健、利润快速增长。上海上美集团是中国领先的大众化妆品集团，旗下拥有韩束、一叶子、红色小象等多个品牌，为多品牌发展和运营的领跑者。据沙利文数据，2020年公司是唯一拥有两个年零售额过20亿护肤品牌（韩束29亿、一叶子22亿+）的本土化妝品公司；此外，红色小象2020年零售额超15亿元，为中国母婴市场国货第一品牌。近年来，上美集团营业收入增长稳健、利润快速增长，2020年公司实现营收34亿同比+18%，实现调整后净利达2.65亿元同比+132%；2021年前三季度，上美集团营业收入达26亿元同比+13%，调整后净利达2.85亿同比+45%。图：公司营业收入稳步增长，2020达3

5、4亿图：公司2021年前三季度净利润达2.85亿28.7433.8225.9618%13%0%5%10%15%20%010203040201920202021.1-9营业收入（亿元）yoy (%)1.142.652.85132%45%0%50%100%150%0.01.02.03.0201920202021.1-9调整后净利润（亿元）yoy (%)诚信 责任 亲和 专业 创新4请参阅附注免责声明发展历程：韩束起家到多品牌发展，渠道营销持续进阶01吕义雄先生创立上海黎姿化妝品有限公司韩束品牌成立母婴化妆品品牌“红色小象”诞生；A轮融资引入铭耀资本等；开启全球化日本神户科研中心成立；韩束冠名湖南卫

6、视金鹰剧场上美集团科研中心投入使用韩束高机能系列上市，品牌全面升级，成立了社交零售、社交电商、社交直播等电商部门，布局直播、抖音、快手等平台；推出子品牌高肌能、安弥儿20022003201420162015201820192002-2012年，创业建立韩束品牌。2002年，吕义雄先生在上海创业，创立上海黎姿化妝品有限公司。2003年，韩束品牌成立。此后，韩束品牌渠道扩张，陆续进入进入电视购物、百货、电商、微商等渠道，并开设专柜和专卖店，2010年韩束成为电视购物渠道份额第一并于同年开设淘宝店铺。2012年起公司战略聚焦打造韩束品牌心智。2013年-至今，多品牌集团发展。2013年起韩束品牌投放