汽车行业深度研究：2022年新能源爆款车型怎么看？-220121（12页）.pdf

1、 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 20222022 年年 0101 月月 2121 日日 行业行业研究研究 评级：推荐评级：推荐( (维持维持) ) 2 2022022 年新能源爆款车型怎么看？年新能源爆款车型怎么看？ 汽车行业深度研究汽车行业深度研究 最近一年走势 相对沪深 300 表现 表现 1M 3M 12M 汽车 -4.4% -3.8% 6.9% 沪深 300 -1.2% -1.8% -11.9% 相关报告 汽车行业深度研究 ： 特斯拉生产制造革命：4680 CTC （推荐）*汽车*刘虹辰2021-11-18 投资要点：投资要点： 根据乘联会批发量数据，根据乘联会批发量数

2、据，20212021 年年 1212 月共月共 1111 款新能源车型月销破万款新能源车型月销破万辆辆，其中特斯拉 2 款，比亚迪 4 款。此外，2021 年 12 月比亚迪唐DM、比亚迪元 EV、欧拉黑猫、小鹏 P7/P5、埃安 Aion S 等车型销量也达到 5000-10000 辆区间，有较大潜力冲刺月销过万辆的目标。我们预计，随着比亚迪汉随着比亚迪汉 DMDM- -i i、比亚迪驱逐舰、比亚迪驱逐舰 0505、蔚来、蔚来 ET7/ET5ET7/ET5、小、小鹏鹏 G9G9、智己、智己 L7L7 等重点车型在等重点车型在 20222022 年上市，以及北京车展更多重磅年上市，以及北京车展

3、更多重磅车型首发，新能源爆款车型将大幅扩充，推动市场持续高增。车型首发，新能源爆款车型将大幅扩充，推动市场持续高增。 20212021 年新能源乘用车零售销量前年新能源乘用车零售销量前 1515 的车企中，自主占的车企中，自主占 1212 席，其中席，其中有有 4 4 家为新势力家为新势力。2021 年 12 月自主品牌/豪华车/主流合资品牌中的新能源车渗透率分别为 39%/32.7%/3.3%。自主品牌的电动化渗透率远高于行业，预计预计20222022年自主品牌将进一步强化优势，批量打造年自主品牌将进一步强化优势，批量打造爆款车型。爆款车型。 2021 年我国新能源乘用车月度销量实现快速增长

4、，全年累计销量333 万辆，同比提升 168%，全年新能源渗透率 15.5%，同比提升9.3pct；其中，12 月销量达 50 万辆，新能源渗透率高达 20.6%。在在补贴逐渐退坡的大趋势下，新能源汽车市场在补贴逐渐退坡的大趋势下，新能源汽车市场在20212021年表现出了强劲年表现出了强劲的增长动力，这也反映了消费者对新能源汽车认可度正在快速提的增长动力，这也反映了消费者对新能源汽车认可度正在快速提高，新能源汽车市场已经从政策驱动正式走向了市场驱动。高，新能源汽车市场已经从政策驱动正式走向了市场驱动。预计2022 年新能源乘用车市场将继续高景气，推动新能源汽车整体销量推动新能源汽车整体销量达

5、达 560560 万辆万辆，同比增长 60%左右。 行业评级及投资策略行业评级及投资策略：产业变革的，时代浪潮的。产业变革的，时代浪潮的。2021 年 12月新能源汽车渗透率提升至 19%，汽车产业变革，特斯拉、新势力的毛利率不断提升，特斯拉国产供应商业绩普遍快速增长；特斯拉浪潮带来整车估值重估，NOA 功能重新定义智能汽车引发军备竞赛，硬件堆料，国产替代空间大。维持汽车行业“推荐”评级。 推荐三条主线：推荐三条主线： 1 1、智能驾驶、智能驾驶& &汽车电子：汽车电子：智能定义汽车，军备竞赛，硬件堆料，国产替代迎来历史机遇。推荐伯特利、德赛西威、科博达、华阳集团、中科创达、法拉电子、菱电电控

6、，关注保隆科技、中熔电气、铜峰电子。 2 2、特斯拉产业链、特斯拉产业链& &零部件：零部件：特斯拉生产制造革命：4680CTC+一体化压铸。推荐拓普集团、银轮股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、旭升股份、均胜电子、双环传动，关注文灿股份、华达科技。 3 3、整车：、整车：特斯拉浪潮带来整车估值重估&强车型周期 OEM，推荐比 -0.1536-0.0873-0.02110.04520.11140.177721/1 21/2 21/3 21/4 21/6 21/7 21/8 21/9 21/1021/1121/12 22/1汽车沪深300证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部