2022年海尔智家海外业务发展布局现状研究报告（41页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 投资概要投资概要 . 5 1. 海尔迎来全球化的黄金时期海尔迎来全球化的黄金时期 . 6 1.1. 海外市场为中国家电企业提供了第二成长曲线. 6 1.2. 海尔海外业务发展阶段：出口阶段本土化阶段多品牌阶段 . 7 1.3. 海外业务布局：全球品牌矩阵布局日趋完善 . 9 2. 美国：海尔份额持续提升，对标惠而浦盈利能力改善空间较大美国：海尔份额持续提升，对标惠而浦盈利能力改善空间较大 .11 3. 欧洲：欧洲大家电行业竞争激烈，海尔深化本土化经营提升盈利能力欧洲：欧洲大家电行业竞争激烈，海尔深化本土化经营提升盈利能力 . 18 4.

2、澳新：海尔以高端市场为主，利润率对比伊莱克斯存在提升空间澳新：海尔以高端市场为主，利润率对比伊莱克斯存在提升空间 . 22 5. 日本：海尔成功整合日本：海尔成功整合 AQUA，成为日本冰洗市场份额提升最快的公司，成为日本冰洗市场份额提升最快的公司. 24 6. 南亚：家电普及率不断提升，行业成长空间较大南亚：家电普及率不断提升，行业成长空间较大 . 28 7. 其他地区：新兴市场持续扩容，海尔有望收获行业红利其他地区：新兴市场持续扩容，海尔有望收获行业红利 . 32 8. 中期如何看海尔在海外的发展节奏？中期如何看海尔在海外的发展节奏？ . 34 附录附录 1：海尔“三道坎”：海尔“三道坎”

3、 . 41 附录附录 2：欧美耐用消费品相关标的：欧美耐用消费品相关标的 . 41 图表目录图表目录 图 1：2020 年全球各区域白电+厨电销售额占比 . 6 图 2：2020 年全球各区域人口占比 . 6 图 3：海尔智家分地区收入结构 . 8 图 4：海尔智家分地区收入结构 . 8 图 5：海尔智家分地区收入结构 . 9 图 6：海尔全球布局. 10 图 7：海尔智家海外分地区收入（亿元） .11 图 8：海尔智家海外分产品收入结构（亿元） .11 图 9：北美白电+厨电销售额 .11 图 10：北美白电+厨电销量.11 图 11：北美空冰洗均价 . 12 图 12：北美大厨电均价 .

4、12 图 13：美国地产景气度较高 . 12 图 14：2020Q3 开始美国家电卖场零售额快速提升 . 12 图 15：美国家电臵换需求有望提升. 13 图 16：惠而浦北美业务季度 EBIT 利润率 . 15 图 17：惠而浦北美业务经营情况 . 16 图 18：惠而浦北美出厂价及毛利率. 16 图 19：西欧白电+厨电市场规模. 18 图 20：东欧白电+厨电市场规模. 18 图 21：2021 年西欧大家电市场品牌销量份额 . 18 图 22：2021 年东欧大家电市场品牌销量份额 . 18 23. 22 qRpRsQpRrNzRmOsRzQvNxO9P9RaQpNmMoMoMeRqQ

5、nMkPrQrQ6MqQzQMYpNsNMYoPzQ 3 图 24：惠而浦 EMEA地区 EBIT 利润率. 22 图 25：澳洲白电+厨电销额. 23 图 26：澳洲白电+厨电销量. 23 图 27：全球各地区人口增速 . 23 图 28：澳大利亚住宅楼宇开工数 . 23 图 29：海尔澳新地区收入. 23 图 30：伊莱克斯亚太地区收入及经营利润 . 24 图 31：日本白电+厨电销额. 25 图 32：日本白电+厨电销量. 25 图 33：海尔日本地区收入及增速 . 25 图 34：海尔在日本冰箱市场的份额持续提升. 26 图 35：海尔在日本洗衣机市场的份额持续提升 . 26 图 36

6、：AQUA超薄 TZ系列冰箱 . 26 图 37：AQUA超薄 TZ系列冰箱体积优势 . 26 图 38：AQUA Delie 系列冰箱 . 27 图 39：AQUA Prette 超音波变频洗衣机 . 27 图 40：海尔 280L 立式冷柜 . 27 图 41：印度白电+厨电销额. 29 图 42：印度白电+厨电销量. 29 图 43：亚洲各国人均 GDP（美元） . 29 图 44：亚洲各国冰箱普及率 . 29 图 45：亚洲各国洗衣机普及率. 29 图 46：亚洲各国空调普及率 . 29 图 47：海尔南亚地区收入及增速 . 32 图 48：海尔智家新增在建工程结构（亿元）. 32 图