机械设备行业专题研究： 商用服务机器人曙光已现蓝海可期-220105（16页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 机械设备机械设备 商用服务机器人：曙光已现蓝海可期商用服务机器人：曙光已现蓝海可期 华泰研究华泰研究 机械设备机械设备 增持增持 ( (维持维持) ) 行业行业走势图走势图 资料来源：华泰研究，Wind 2022 年 1 月 05 日中国内地 专题研究专题研究 商用服务机器人或将成为中国机器人企业建立全球优势的新兴赛道商用服务机器人或将成为中国机器人企业建立全球优势的新兴赛道 商用服务机器人是机器人产业的重要分支， 应用场景多样， 目前应用规模较大、较快体现商业应用价值的类型主要有商用清洁机器人、配送机器人、引导

2、接待机器人、智能安防机器人等。不同于工业机器人后发追随者的位置，中国在服务机器人息息相关的人工智能领域技术创新与科研成果转化进展迅速，无论是算法领先性，还是应用场景建设的规模与质量都位居世界前列，具备诞生世界领先企业的市场和产业基础。目前中国已涌现出大量商业服务机器人企业，在商用清洁机器人领域，主要布局企业包括高仙、石头科技、科沃斯等。 需求拐点需求拐点+技术拐点技术拐点正在到来正在到来，商用服务机器人孕育新蓝海，商用服务机器人孕育新蓝海 1）在需求端，中国历史上最大规模的“婴儿潮”人口（始于 1962 年）将于 2022 年开始全面步入退休年龄，劳动力短缺或将进一步突显，服务业及制造业企业提

3、高效率、降低成本需求迫切，人口结构变化、劳动力成本上升将是商用服务机器人需求释放的长期驱动因素；2）在供给端，随着 AI 人工智能、大数据、5G、云计算等新一代信息技术飞速发展，软硬件升级相辅相成，机器人能力边界持续拓展，同时随着产业链逐步完善、规模效应显现和技术成熟，服务机器人成本也在逐渐下降，有助于促进需求崛起。据 IFR预测，2023 年全球/中国服务机器人市场将达 202 亿美元/614 亿元人民币。 服务机器人三大核心技术：环境感知、运动控制、人机交互服务机器人三大核心技术：环境感知、运动控制、人机交互 1） 环境感知与地图构建、 运动控制等功能息息相关， 激光雷达、 3D 摄像头、

4、毫米波雷达、 超声波传感器等多传感器融合是整合多渠道数据信息并处理复杂情况的重要应用；2）运动控制是实现稳定运行的保障，定位导航与运动协调控制较为关键，作为智能化软硬件结合的产品，服务机器人性能提升的根基在于算法，核心算法（如 SLAM 算法、AI 导航算法等） 、数据资源、计算能力是行业中长期竞争关键壁垒；3）人机交互技术是实现人机有效沟通的桥梁，多模态交互是未来发展方向，目前语音交互技术已较为成熟，随着体感交互技术的发展，未来机器人有望成为高层次体感交互的载体。 产业化的前沿阵地：商用清洁、配送、引导接待、安防等产业化的前沿阵地：商用清洁、配送、引导接待、安防等 1）相比于家用，商用清洁机

5、器人面临工作环境复杂多样、效率要求更高、安全要求更高等诸多难点，是服务机器人中技术壁垒较高的细分领域之一，有望成为物业公司等下游企业提升效率、降低成本的“重要武器” ；2）配送机器人应用包含室内、室外近距离、室外远距离配送，已在酒店、写字楼、餐厅、医院等场景广泛应用，需求潜力深远；3）引导接待机器人适用面较广，可提供迎宾、引导、宣传、讲解、业务咨询等服务工作；4）安防机器人目前已从最初的单纯巡逻类机器人，发展到包含监控类、侦察类、排爆类等多种类型， 可应用在工业生产、 巡检安保、 楼宇监控、 反恐应急等多方面。 风险提示： 行业竞争加剧、 产品价格及毛利率下行、 企业盈利能力减弱的风险；产品及

6、技术研发不及预期的风险；宏观经济下行导致市场需求下滑的风险。 (13)(8)(2)49Jan-21May-21Sep-21Dec-21(%)机械设备沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 机械设备机械设备 正文目录正文目录 需求拐点需求拐点+技术拐点，商用服务机器人孕育新蓝海技术拐点，商用服务机器人孕育新蓝海 . 3 人口结构变化、劳动力成本上升是商用服务机器人需求释放的根源 . 3 技术成熟+成本下降，商用服务机器人逐步具备人力替代优势 . 4 技术迭代驱动产业变革，中国本土企业蓄势而发技术迭代驱动产业变革，中国本土企业蓄势而发 . 6 商用服务机器人：