2021年能源金属行业锂、镍、稀土市场供需研究报告（38页）.pdf

1、2021 年深度行业分析研究报告 - 2 - 内容目录内容目录 一、能源金属锂：最强金属，未来两年持续高景气 .6 1.1 需求端：新能源车将成为未来锂电池最重要的需求来源 .6 1.2 供给端：国内海外短期内供给增量有限，长期看复产和投产进度 .6 1.3 全球锂供需持续紧平衡，且不排除 21-23 年供需缺口超预期放大 .10 二、能源金属镍：二元供需结构下的格局变迁 .12 2.1 全球原生镍供给整体过剩，短期镍价震荡回升 .12 2.2 需求端：预计 25 年全球镍需求 348 万吨，5 年 CAGR=7.99%.12 2.3 供给端：预计 25 年全球镍供给 367 万吨，5 年 C

2、AGR=7.72%.14 三、能源金属稀土：供需重构中，价值迎重估 .17 3.1 供需良性发展，价值亟待重估 .17 3.2 需求端：高性能钕铁硼是需求核心，新能源汽车提供最大增量.18 3.3 供给端：中国主导供给格局，海外增量有限 .19 四、新材料：看好高温合金&粉末冶金&软磁.21 4.1 高温合金：军工材料产业链最优质赛道 .21 4.2 粉末冶金：传统工艺升级，行业成长空间大 .23 4.3 软磁：新能源领域提供最大需求增量 .25 五、基本金属铜：供需两旺，景气度上行 .27 5.1 铜价短期高位震荡，中长期中枢上移 .27 5.2 需求端：传统需求趋稳，“十四五”期间新兴需求

3、维持强势 .28 5.3 供给端：铜矿供给端新增旺盛，预计 22 年新增产能 68 万吨。 .29 六、基本金属铝：供给弹性压减，紧平衡持续 .30 6.1 供需仍呈现紧平衡，电力成本决定盈利能力 .30 6.2 需求端：光伏+ 新能源车需求高增，建筑+汽车消费边际改善.31 6.3 供给端：能耗控制水平决定短期增产能力 .33 七、钢铁：供需承压，利价走低 .34 7.1 年度价、利判断：钢价同比下降 10%，盈利同比下降 15% .34 7.2 需求端：基建、制造业回暖，地产持续低迷 .35 7.3 供给端：能耗双控下供给预期持续收缩 .37 7.4 成本端：预计 22 年铁矿石供大于需，

4、均价降至 110 美元 .38 图表目录图表目录 图表 1：动力电池是锂最大的下游需求.6 图表 2：2015-2025 年全球新能源汽车销量及渗透率.6 图表 3：2020 年主要锂资源国查明资源量情况（万吨） .6 rQsMoMoQmQyQtRpMvMxPwP8O9R6MpNrRmOnMjMrQoMkPtRxP7NqQxOuOrMnOMYoMpN - 3 - 图表 4：全球锂资源储量占比，中国占 6%.6 图表 5：2020-2025 年海外锂矿产量（万吨） （折 LCE）.7 图表 6：2020-2025 年南美盐湖产量（万吨） （折 LCE）.8 图表 7：2020-2025 年国内锂

5、矿产量（万吨） （折 LCE）.9 图表 8：2020-2025 年国内盐湖产量（万吨） （折 LCE）.10 图表 9：2020-2025 年全球锂供需平衡表按锂下游四大应用场景（万吨）（折 LCE） .10 图表 10：2020-2025 年全球锂供需平衡表按锂中游正极材料和六氟磷酸锂产能/产量（万吨） （折 LCE） . 11 图表 11：国内锂盐价格走势情况（元/吨） . 11 图表 12：全球原生镍供需平衡表（折万镍金属吨） .12 图表 13：LME镍价走势（美元/吨）.12 图表 14：全球镍消费结构.13 图表 15：中国镍消费结构.13 图表 16：预计 25 年电池用镍需求

6、占比将提升到 17% .14 图表 17：2020 年全球主要国家镍资源储量占比.14 图表 18：全球主要国家镍资源产量（万吨）.14 图表 19：印尼镍铁产量预测（折万镍金属吨） .15 图表 20：其他地区镍铁产量预测（折万镍金属吨） .15 图表 21：全球硫化镍矿产量预测（折万镍金属吨） .15 图表 22：全球湿法冶炼产量预测（折万镍金属吨） .16 图表 23：全球火法高冰镍产量预测（折万镍金属吨）.17 图表 24：全球氧化镨钕供需平衡表（吨） .17 图表 25：2021 年轻稀土价格走势（万元/吨） .18 图表 26：2021 年重稀土价格走势（万元/吨） .18 图表