通信行业2022策略报告：5G组网完成元宇宙启动（新基建+新应用）-211217（59页）.pdf

1、2022策略报告：5G组网完成，元宇宙启动（新基建+新应用） 日期：2021年12月17日日期：2021年12月17日 证券研究报告证券研究报告 2 21年回顾：前低后高，市场逐步恢复 22年策略：科技博弈的增量和新型信息化底座 投资方向：基建边际增量，应用赛道龙头 目录 Contents 1 2 3 目录 pOtNmOtNrNxPoMtQvMuMxO8O8QbRmOnNmOmNiNpOpNiNoMsQaQqQuNwMrNuMuOpMsM 3 今年以来，申万一级行业指数5个行业板块涨幅超过20%。其中，通信（申万）下跌5.9%，表现低于市场，在申银万国28个 一级行业分类中位列第17位。 通信

2、板块内可交易个股中，年涨幅前三为万隆光电（107.26%）、*ST实达（104.96%）、亿通科技（94.01%），年跌幅前 三为ST凯乐（-77.80%）、瑞斯康达（-42.49%）、中嘉博创（-40.72%）。 通信指数前低后高主要驱动是6月份鸿蒙发布驱动物联网、元宇宙方向，7月份运营商集采。 2021年通信指数前低后高，capex和应用驱动景气 表1：申银万国一级行业分类区间涨跌幅比较（截至2021年11月5日） 数据来源：Wind，太平洋证券研究院 序号代码名称涨跌幅序号代码名称涨跌幅 1 801730.SI 电气设备(申万)53.4% 15 801780.SI银行(申万)-3.5%

3、2 801050.SI 有色金属(申万)33.8% 16 801750.SI计算机(申万)-4.7% 3 801020.SI 采掘(申万)31.7% 17 801770.SI通信(申万)-5.9% 4 801030.SI 化工(申万)30.0% 18 801170.SI交通运输(申万)-5.9% 5 801040.SI 钢铁(申万)21.4% 19 801200.SI商业贸易(申万)-7.1% 6 801880.SI 汽车(申万)19.8% 20 801010.SI农林牧渔(申万)-7.4% 7 801160.SI 公用事业(申万)16.2% 21 801710.SI建筑材料(申万)-10.2

4、% 8 801080.SI 电子(申万)10.3% 22 801120.SI食品饮料(申万)-10.3% 9 801230.SI 综合(申万)9.0% 23 801150.SI医药生物(申万)-10.7% 10 801890.SI 机械设备(申万)8.6% 24 801760.SI传媒(申万)-14.0% 11 801720.SI 建筑装饰(申万)3.6% 25 801210.SI休闲服务(申万)-15.3% 12 801740.SI 国防军工(申万)2.4% 26 801180.SI房地产(申万)-21.8% 13 801140.SI 轻工制造(申万)-1.4% 27 801790.SI非银

5、金融(申万)-22.2% 14 801130.SI 纺织服装(申万)-2.6% 28 801110.SI家用电器(申万)-23.8% 上半年下半年弹性 4 通信（申万）2021Q3机构持股比例为34.80%，处于2016-2021年5年来的历史低位。2021Q3机构持股比例下滑幅度 前三名为盛洋科技、亿联网络、新易盛，2021Q3机构持股比例前三名分别为长飞光纤、七一二、威胜信息。 当前通信（申万）市盈率（TTM）为35.38，2016年1月1日至今，估值处于底部区域，具有有超跌反弹的潜力。 通信板块持仓与估值预计超跌反弹 图2：通信（申万）历史PE估值（TTM）图1：通信（申万）板块机构持股

6、比例合计（%） 数据来源：Wind，太平洋证券研究院数据来源：iFind，太平洋证券研究院 34.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2016.3.31 2016.6.30 2016.9.30 2016.12.31 2017.3.31 2017.6.30 2017.9.30 2017.12.31 2018.3.31 2018.6.30 2018.9.30 2018.12.31 2019.3.31 2019.6.30 2019.9.30 2019.12.31 2020.3.31 2020.6.30 2020.9.30 2020.12.31 2021.3.31 2021.6