人工智能行业专题（一）：“寒冬”or“拂晓”捕捉AI企业上市潮机遇-211219（96页）.pdf

1、西南证券研究发展中心 计算机研究团队 2021年12月 人工智能行业专题（一） 人工智能行业专题（一） “寒冬”or“拂晓”， 捕捉AI企业上市潮机遇 “寒冬”or“拂晓”， 捕捉AI企业上市潮机遇 .cn 1 AI是我国数字化转型的关键支撑，产业加速发展抢占战略高地。在当前“百年未有之大变局”的 历史格局之下，各行各业的数字化改革正在加速推进，人工智能与5G、工业互联网、物联网等并 列为新型基础设施建设，成为我国数字化转型需求的关键支撑。政策助推下，产业有望呈现加速 发展态势。 从技术角度出发，AI处于关键突破阶段。以计算机视觉、语音识别为代表的人工智能技术在经历 了萌芽期和期望膨胀期后，已

2、逐步渡过了泡沫破裂的低谷期，伴随GPT-3等超大训练模型的出世 ，AI技术带来的红利远未见顶，未来十年将是“弱人工智能”向“强人工智能”发展的关键阶段 ，AI赛道具备典型的大空间、长赛道特点，有望持续受益。 AI企业即将迎来上市潮，捕捉投资机遇。我国AI企业早期投融资次数自2019年起显著下降，同期 中后期投资占比大幅提升，资金和优质资源配置向优质AI企业集中，行业第一轮洗牌加速。行至 2021年尾，以商汤、云从为代表的人工智能独角兽即将上市，本文通过对人工智能产业链以及同 业个股的梳理，探讨其投资机遇。 风险提示：人工智能技术发展不及预期；业绩可预见性受限；行业竞争加剧等。 投资要点 2 前

3、言：当前中国AI产业进入融合发展阶段 2017至2019年，政府工作报告连续三年均提及加快人工智能产业发展； 2020年，人工智能更是与5G基站、大数据中心、工业互联网等一起被列入新基建范围。 2021年，中国AI产业进入深度融合发展期，迎来新的发展机遇。 当前我国人工智能产业背景 技术突破 从单点技术应用走向融 合创新 资本市场 一级市场趋于饱和，即 将迎来上市潮 落地融合 各行业全面铺开、深度 落地，反哺技术发展 国际竞争 AI成为各国角逐焦点， 中国影响力不断扩大 数字经济 AI成为数字经济底座， 支撑能力持续提升 后疫情时代 助力抗疫和复工，解锁 落地新场景，加速发展 3 技术融合突破

4、+数字经济底座 当前我国正处于“弱人工智能”向“强人工智能”过渡阶段。 深度学习、计算机视觉、语音识别等核心技术正逐步走向成熟，我国在AI芯片、知识图谱、脑机接 口等领域开始逐步突破。 伴随AI的场景应用不断丰富深化，单一技术难以满足复杂场景下的智能化需求，AI开始向横向和纵 向延伸，以开放平台为载体，与5G、物联网、区块链、边缘计算等技术集成融合，提供标准化、 模块化的产品和服务（即AIaaS）。 人工智能与5G、工业互联网、物联网等并列为新型基础设施建设，成为我国数字化转型需求的关 键支撑，赋能传统行业完成智能化转型。 物联网 5G 区块链 数据中心 人工智能 大数据 工业 农业 城市 采

5、集 传输 存储 分析 应用 AI与各类技术融合应用，成为数字经济底座 4 后疫情时代+产业加速落地铺开 当前我国近80%的人工智能企业分布在应用层，其中泛安防、企业服务和机器人最为热门。 人工智能在抗疫关键战役中起到巨大作用，AI测温、AI排查、疫情监控平台、医院消毒机器人等 在各地加速普及；后疫情时代，AI亦有效助力复工，居民对人工智能的乐观态度从疫情前的70% 水平提升至90%水平，汽车、大健康、教育等应用场景的渗透率大幅提升。 总体来讲，我国人工智能产业呈现出上游寻求突破，中游龙头企业试水，下游百花齐放的产业格 局。 50 54 58 62 68 75 113 160 255 05010

6、0150200250300 教育 基础元件 家居 金融 大健康 汽车 安防 通用型方案 机器人 我国AI企业的垂直领域分布 疫情加速AI落地 数据来源：中国信通院，亿欧智库，西南证券整理 发布国家新一代人工智能标准体系建设指 南 发布关于促进人工智能和实体经济深度融 合的指导意见 5 国际竞争 AI成为“兵家必争之地”，各国人工智能的战略布局加快，辅以政策频繁落地驱动。 中国影响力持续提升，中国的AI企业数量占全世界的份额比重由2018年的20%提升至25%。 各国（地区）AI相关战略动作频出 提高AI在国防部署中的重要性 颁布维护美国在人工智能领域领导地位 、国家人工智能研发战略计划、美国