新能源行业IT系列：七全面梳理能源IT（次）新股看需求持续爆发-211215（41页）.pdf

1、华西计算机团队华西计算机团队 2021年12月15日 新能源IT系列：七 全面梳理能源IT（次）新股：看需求持续爆发 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业深度研究报告 核心逻辑 近半年多家能源IT企业上市，反映出能源IT景气度持续走高： 我们梳理了近半年新上市（或即将上市），且有一定业务特点的电力能源IT公司，包括：电力系统集成商【泽宇智能】、光伏发电站集成商 【能辉科技】、电网智能运维商【智洋创新】、配电网安厂商【纬德信息】。我们认为随着十四五期间电力电网投资的变价加大，电力行业对自 动化、信息化的需求大幅提升，IT

2、赋能者的增速也将相应提升。 此外还有：矿山自动化【科达自控】以及供热信息化【瑞纳智能】。 共性：客户相对集中，需求景气度极高： 从业务、产品、客户等方面分析六家新股，我们看到能源IT公司普遍呈现客户相对集中的现象。我们认为主要原因为是我国能源（电力电网） 行业集中度高。 我们看到6家公司2021Q3营收增速多数高于40%，我们认为这直接反映了能源IT行业直接受益于国家加大能源投入+能源信息化提升，需求 正处于持续加速释放的阶段。 投资建议：能源发展中智能化、数字化是重中之重，IT赋能已经充分体现到了各个能源板块和子行业中，继续核心推荐：能源SaaS龙头朗新 科技、配网调度先头兵东方电子、国产能

3、源BIM软件龙头恒华科技。其他受益标的包括：国网信通、远光软件、国电南瑞、科达自控、泽宇 智能、能辉科技、智洋创新、纬德信息、瑞纳智能等。 风险提示：1）新能源发电技术变革进程不及预期风险。2）能源信息化建设不及预期风险。3）宏观经济的下行的风险。 1 mWlY9UiYbYcXvNzRyQxP7N8Q8OmOrRpNpOjMpOnPjMpOrO7NqRmMMYnNrPvPmPtQ 能源IT（次）新股分布在：开采、电力、供热三大板块 我们此次选取并持续跟踪6支能源IT上市的（次）新股，主要分布在开采、电力、供热三大环节： 1.能源开采：【科达自控】专注矿山监测自动化。 2.电力：【泽宇智能】、【

4、能辉科技】、【智洋创新】、【纬德信息】。 3.供热端：【瑞纳智能】专注供热信息化。 2资料来源：华西证券研究所 发输变配用 （智能运维）（光伏发电）（配电网安） 【瑞纳智能】 （供热信息化） （矿山自动化） （系统集成） 能源开采能源开采电力电力供热供热 新股所处链条 目录 3 01 电力能源：全链条持续IT赋能 02 矿山与热力能源：智能化需求驱动 03 风险提示 01电力能源：全链条持续IT赋能 4 1.1 泽宇智能：电力信息化集成 公司是一家专注于电力信息化业务的高新技术企业，以提供电力信息系统整体解决方案为 导向，业务主要由电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维三部分构成。 5 电力信

5、息化中网络集成、应用集成在智能电网环节的具体应用情况 拥有众多电力设计/工程/信息化资质 1.1 泽宇智能：业务以电力信息系统集成为主 电力信息系统集成是公司的核心业务。 公司的系统集成业务主要分为三大类，分别是电力通信系统集成、电力调度数据集成、 变电站运维监护系统集成；以前两者为主。 1.电力通信系统集成：是电网调度自动化、电网运营市场化和电网管理信息化的基础。 2.电力调度数据集成：实现各级电力调度中心之间及调度中心与厂站之间实时生产数据 的传输和交换。 3.变电站运维监护系统集成：建设和优化覆盖整个变电站的智能辅助监控系统。 6 77.17% 6.68% 15.79% 0.36% 系统

6、集成 电力设计 施工及运维 其他 公司2020年收入构成 红色虚线部分为公司主要的网络集成业务 电力信息化中网络集成、应用集成在智能电网环节的具体应用情况 客户名称客户名称占比占比销售内容销售内容 国家电网有限公司50.10% 系统集成、电力设计、 施工及运维、其他 徐州鑫曼电力工程有限公司15.71%系统集成 江苏苏电集体资产运营中心6.13%系统集成、电力设计、施工及运维 国电南京自动化股份有限公司2.96%系统集成 常州腾锐电力科技有限公司1.55%系统集成 合计76.45% 1.1 泽宇智能：主要客户为电网，江苏地区是收入大头 7 公司2021年1-6月前五大客户情况 公司来自国家电网