阳光诺和-战略加码创新药CRO业务持续深耕仿制药CRO业务-211214（19页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 战略加码创新药 CRO 业务，持续深耕仿制药 CRO 业务 阳光诺和(688621) 战略加码创新药战略加码创新药 CROCRO 业务，持续深耕仿制药业务，持续深耕仿制药 CROCRO 业务业务 公司成立于 2009 年 3 月，于 2021 年 6 月实现在上海证券交易所 科创板上市。公司公司近年来在持续深耕仿制药近年来在持续深耕仿制药 CROCRO 业务的基础上，业务的基础上， 持续强化在创新药业务条线（临床持续强化在创新药业务条线（临床 CROCRO 及生物分析、临床前研究及生物分析、临床前研究 CROCRO 等布局） 、深度布局儿童药与罕见病等仿

2、制药赛道布局和持等布局） 、深度布局儿童药与罕见病等仿制药赛道布局和持 续丰富自主产品布局（多肽创新药、改良型新药和仿制药） ，续丰富自主产品布局（多肽创新药、改良型新药和仿制药） ，逐逐 渐渐形成“仿制药形成“仿制药 CRO+CRO+创新药创新药 CRO+CRO+自主产品”多业务全流程布局自主产品”多业务全流程布局 的的 C CRORO 供应商。供应商。公司公司 2 2021021 年上半年新签订单年上半年新签订单 4 4.39.39 亿元，同比增亿元，同比增 长长 6 65.855.85% %、累计存量订单达到、累计存量订单达到 1 13.473.47 亿元，为未来业绩增长奠亿元，为未来业

3、绩增长奠 定确定性定确定性，展望未来，公司持续战略加码创新药，展望未来，公司持续战略加码创新药 C CRORO 业务，同时业务，同时 深耕仿制药深耕仿制药 C CRORO 业务，预期未来业绩将继续呈现高速增长。业务，预期未来业绩将继续呈现高速增长。 切入切入创新药创新药临床临床 CROCRO 和临床前和临床前 C CRORO 赛道，战略加码创赛道，战略加码创 新药新药 CROCRO 业务业务 随着国内 CDE 药审改革且逐渐与国际对齐，以及国家医保局通过 医保谈判等方式实现创新药的加速准入，近几年来国内创新越来 越繁荣。根据米内网药品审评数据库，2021 年 01-11 月有 323 个 1

4、类化学药、 271 个 1 类治疗性生物制品申报临床，整体同 比增长 69.2%，继续呈现高速增长的趋势，我们判断国内临床试 验的需求将呈现高速增长的趋势、即临床 CRO 赛道将呈现高景气 度。公司 2016 年成立阳光德美开始拓展生物分析业务、另外 2018 年收购诺和德美加速布局临床 CRO 业务、2021 年通过与控 股子公司的“合伙人模式”成立控股子公司上海派思维新和南京 先宁医药，加速布局“临床 CRO+生物分析+临床前研究 CRO 业 务”等创新药 CRO 业务布局。公司通过“合伙人模式”公司通过“合伙人模式”加速进行加速进行 临床临床 CROCRO 和临床前和临床前 CROCRO

5、 等创新药等创新药 CROCRO 业务布局，业务布局，伴随业务布局的伴随业务布局的 持续加速和新增客户的拓展，持续加速和新增客户的拓展，展望未来展望未来 3 3 年，我们判断公司创新年，我们判断公司创新 药药 CROCRO 业务将处于高速增长中。业务将处于高速增长中。 存在显著预期差的高景气度仿制药存在显著预期差的高景气度仿制药 CROCRO 赛道，展望未赛道，展望未 来来 3 3 年公司仿制药年公司仿制药 CROCRO 业务将继续呈现高速增长业务将继续呈现高速增长 公司自 2009 年成立以来持续深耕仿制药 CRO 业务，目前已形成 “药物研究服务+BE”的一体化服务平台。2017 年以来，

6、受到国 内仿制药一致性评价政策的推进以及医保局稳健推进药品集中带 量采购，公司作为国内仿制药 CRO 龙头，持续受益于行业的高景 气度，即 2020 年公司仿制药 CRO 业务（药学研究+BE）实现营业 收入 3.10 亿元，同比增长 52.9%，继续呈现高速增长，另外公 司 2020 年底时仿制药 CRO 业务在手订单规模为 9.92 亿元，也保 证了未来 12 年业务的高速增长。展望未来展望未来 3 3 年，公司持续深耕年，公司持续深耕 仿制药仿制药 CROCRO 业务业务，且持续在儿童且持续在儿童药物、特殊剂型等特色仿制药领药物、特殊剂型等特色仿制药领 域的布局域的布局，将持续受益于仿制