【公司研究】中科星图--对标谷歌地球国内领先的数字地球产品+服务商-20200617[25页].pdf

1、 1 对标谷歌地球，国内领先的数字地球产品对标谷歌地球，国内领先的数字地球产品+ +服务商服务商 对标谷歌地球，国内领先的数字地球产品对标谷歌地球，国内领先的数字地球产品+ +服务商服务商 公司对标全球数字地球领导者谷歌地球，国内尚未形成成熟的产业市 场。公司作为国内数字地球行业先行者并具有领先地位，以国家高分辨 率对地观测和北斗导航等国家重大战略需求为导向，沿着通导遥融合、 天空地融合、地理信息产业与新一代信息技术的融合三大趋势发展，形 成自主研发的 GEOVIS 数字地球产品， 并成功进行产业化应用推广。 公 司以天眼感知世界为使命， 致力于成为全球领先的空天大数据系统与服 务的提供商。

2、数据数据+ +平台平台+ +应用构筑核心壁垒，并形成“产品应用构筑核心壁垒，并形成“产品+ +服务”业务模式服务”业务模式 公司具备数字地球的“数据、平台、应用”三项要素缺一不可，是构成 影响公司经营模式的关键因素，目前经过不断探索形成成熟的“产品+ 服务”业务模式，其中： 1) 数据方面，公司充分利用国家高分辨率对地观测系统，统筹特种遥 感数据、高分卫星数据和商业遥感数据三种数据源，构建稳定、可 持续、低成本的数据获取体系。北斗等国家空间基础设施建设不断 完善，空天大数据资源日益丰富，或将实现“高分+北斗”的融合 以及面向用户通过互联网提供高分数据及其增值产品运营，并有望 成为服务于数字中国

3、、智慧城市建设的空天大数据基础设施。 2) 平台方面，公司依托股东中科院空天院和中科曙光的优势，在地理 信息技术及大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术领域处于 业内前列，并形成具备完全自主知识产权的 GEOVIS 数字地球基 础软件平台，形成数字地球应用的技术核心和技术制高点。 3) 应用方面，数字经济、智慧城市的蓬勃发展，推动数字地球服务需 求不断扩大。公司将 GEOVIS 数字地球广泛推广应用于特种领域、 自然资源、交通、气象、海洋、环保、应急等，广泛的下游应用增 将不断提高公司的市占率，并促进我国数字地球的产业化发展，形 成了多主体、多层次、多行业的应用格局。 标准化助力产品可复制，

4、从特种领域扩展至政府市场等标准化助力产品可复制，从特种领域扩展至政府市场等 从下游客户来看，特种行业用户是公司主要收入来源，近年来收入占比 60%左右，考虑十四五特种信息化建设需求，公司或将是中国版 C4ISR 核心受益标的， 并将保持快速增长。 2018 年10 月， 公司发布 “GEOVIS+” 战略，在 GEOVIS 数字地球基础软件平台之上，面向特种领域、政府、 企业应用，打造行业专属的 GEOVIS 数字地球应用软件，通过以 GEOVIS 数字地球平台为基础，针对同一行业用户类似需求，采用“数 据+平台+应用”系统构建模型，达到可复制的目的，可以较快地建设 2020 年年 06 月月

5、 17 日日 中科星图中科星图（688568.SH） Tabl e_BaseI nf o 公司新股分析公司新股分析 证券研究报告 询价区间：询价区间： 28.06 32.07 元元 定价区间：定价区间： 53.31 60.93 元元 Tabl e_Market I nf o 发行数据发行数据 总股本（万股）总股本（万股） 16,500 发行数量发行数量(万股万股) 5,500 网下发行网下发行(万股万股) - 网上发行网上发行(万股万股) - 保荐机构保荐机构 中信建投证券股份 有限公司 发行日期发行日期 2020/6/24 发行方式发行方式 网上发行,网下配售, 战略投资者配售 Tabl e

6、_ShareH ol der 股东信息股东信息 中科九度（北京）空间信息 技术有限责任公司 41.91% 共青城星图群英投资管理合 伙企业（有限合伙） 26.80% 曙光信息产业股份有限公司 23.29% 共青城航天荟萃投资管理合 伙企业（有限合伙） 8.00% 冯福章冯福章 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517040002 张傲张傲 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517120004 Tabl e_R eport 相关报告相关报告 2 应用系统从而实现收入的较快增长和利润的稳步提升。在销售模式上， 公司成立特种领域、政府、企业等行业事业部，针对不同行业采取差异 化营销模式；