力量钻石-深耕人造金刚石十余年培育钻石成就发展新动力-211024（23页）.pdf

1、我国人造金刚石生产出口国际领先，培育钻石产量贡献大部分增量。在我国人造金刚石生产技术不断提高的条件下，人造金刚石行业进入快速发展周期，2001 年至 2019 年，我国金刚石单晶产量由 16 亿克拉增加至 142 亿克拉，增长了 7.9 倍。自 2000 年开始，我国成为全球最大人造金刚石生产国。作为全球第一大人造金刚石生产国，我国人造金刚石产品得到越来越多国际客户的认可，金刚石单晶出口数量整体保持增长态势，2019 年，我国金刚石单晶出口数量达到 31.82 亿克拉，较 2001 年增长了 20.21 倍。全球 2018-2019 年全球培育钻石产量增长率为 15%到 20%，其中大部分增长

2、来自于中国。中国生产商 HTHP 法成本效率优势显著，上游高利润率增强行业盈利能力。高温高压法(HTHP)合成培育钻石以塔状为主，生长速度快、成本低、纯净度稍差，但综合效益具有优势，特别是在 1-5ct 培育钻石合成方面具有明显优势。而在利润率方面，根据前瞻产业研究院报告，钻石产业链利润率呈现出典型的“微笑曲线”，产业链上游和下游远高于中游。上游厂家因具有较高的准入壁垒，例如技术、设备等，拥有较强的议价能力，2019年平均利润率在 19%-21%;下游大型珠宝商利润率可达 8%-10%;中游切割等加工生产商由于进入门槛较低，同质化竞争严重，因此议价能力也较低，利润率普遍较低，2019 年其利润

3、率 3% 2%。中国形成完备的人造金刚石产业链，行业进入门槛高。我国成为了全球最重要的人造金刚石生产国，占比已占全球产量的 90%以上，国外企业较少。河南省形成了极具地域优势的完备产业链，涌现出中南钻石、黄河旋风、豫金刚石、力量钻石、惠丰钻石、联合精密等众多知名企业。因为市场化程度高，在产品差异化小的条件下，人造金刚石行业十分考验企业的研发、工艺和质量控制。丰富的产品结构和强大的研发体系是立身之本。中南钻石、黄河旋风、豫金刚石为较早登录资本市场的上市公司，收入规模较大且主营业务已实现不同程度的多元化发展。中南钻石和豫金刚石的金刚石单晶、培育钻石产品与公司产品存在交集。黄河旋风的金刚石单晶、金刚

4、石微粉、培育钻石与公司产品存在交集。惠丰钻石和联合精密的金刚石微粉与公司产品存在交集。产品差异化较小的情况下，公司是否掌握关键技术，并在工艺控制方面拥有自主知识产权就显得格外重要。举例来说，随着压机大型化即合成腔体不断增加，金刚石六面顶压机的规格性能、技术参数、生产效率均呈现明显提升。大腔体压机不仅能够提高金刚石单晶单产、有效降低生产成本，而且有利于金刚石单晶的合成效果和质量提高。力量钻石已装机投产 800的六面顶压机 128 台，750 与700的六面顶压机共计 187 台，占公司已投产六面顶压机总数的 54.20%。而人造金刚石行业主要企业用于生产高品级单晶的六面顶压机中 650 及以下型

5、号的占比为约 81.25%。力量钻石在合成设备先进性和生产效率方面具备较大优势。另外丰富完备的产品体系有利于公司的研发技术成果可以有效利用，更好的满足不同客户的需求，从而降低市场拓展成本，根据行业发展趋势及时规划调整产品结构，达到分散经营风险的目的。满足市场需求需要规模化的生产能力和严格的品控标准。在人造金刚石的市场需求不断提高的背景下，行业内公司只有快速提高生产能力才能满足订单需求。供货时间不及时和产能不足的问题不利于与客户建立长期良好的合作关系。生产规模提高后，完备的品质管理更能得到市场的青睐，保障公司的持续稳定发展。产品结构丰富完善，协同效应提高盈利能力。公司自成立以来始终专注于人造金刚

6、石产品的研发和生产，目前已形成金刚石单晶、金刚石微粉、培育钻石三大核心产品体系，产品结构丰富，协同效应明显，能够快速响应市场需求。其中，金刚石单晶和金刚石微粉处于产业链上下游，公司可以使用自产金刚石单晶为微粉原材料，这增加了金刚石单晶附加值，还提高了金刚石单晶的产品周转率，从而增强公司的盈利能力。此外合成设备六面顶压机可以通过设置不同的工艺参数来分别完成金刚石单晶与培育钻石的生产，这使公司可以根据市场需求和生产计划适时调整产能在金刚石单晶和培育钻石产品之间的配置，充分把握市场