广联达-深度报告：造价云转型逐步迎来收获期施工、设计进一步打开成长空间-20211019（19页）.pdf

1、国内建筑业信息化水平较低，未来仍有较大提升空间。据麦肯锡调查的数据显示，全球范围来看，建筑业总体的数字化程度在统计的行业中排在倒数第二，数字化水平仅好于农业;而国内范围来看，建筑业的数字化程度在所有的行业中倒数第一。据中国产业信息网数据显示，2018 年我国建筑信息化投入占总产值的比重仅为 0.10%，低于 1.00%的发达国家平均水平、低于 0.30%的国际平均水平。总体来看目前我国建筑业信息化的水平仍处于较低的水平，未来仍有大幅提升的空间。造价业务竞争优势明显。公司数字造价业务主要为工程造价提供软件产品及数据服务，包括工程计价业务线、工程算量业务线、工程信息业务线和电子政务业务线等，目前官

2、网展示的数字造价产品已达到 27 款，产品矩阵不断丰富。经过二十多年发展，公司造价业务在国内竞争优势明显，据 2010 年披露的招股说明书数据，公司在工程造价领域的市场占有率约 53%，已经占据主要地位。全面推进造价云转型，上云优势逐步显现。2017 年公司率先在全国 6 个试点地区拉开了造价业务云转型的序幕。造价软件上云，对于客户来说能够实现数据互通、多人协作、持续升级，且借助云端强大的算力支持，大幅缩短了计算时间，提升了工作效率;对于公司来说，不同场景的数据聚集在云端，打破了数据孤岛，随着积累数据的增加，公司业绩周期波动有望逐步平滑。过去造价业务产品主要通过 License 的形式进行销售

3、，受下游开工项目的影响较大，因此公司 2017 年之前的收入也具有较强的周期属性。造价业务通过 SaaS 转变，相关收入由一次性确认转变为按服务期分期确认，按年订阅持续付费的模式，能够平滑因开工项目的波动导致业绩的波动，随着云转型的持续推进，公司2017 年及之后营业收入的变动与下游开工项目的相关性逐渐减弱。造价市场空间进一步打开。造价业务收入可以简化为：用户数量*人均 ARPU。从用户数量来看，过去 License 模式下由于产品单价较高，市场存在部分使用盗版软件的客户。根据公司披露的数据，SaaS 模式之下，产品的年费相当于原产品及升级费综合价格的三分之一，价格出现大幅下降，同时叠加上云后

4、产品功能的诸多优势，一方面能够转化盗版用户为付费用户，目前正版用户与盗版用户的比例大致为 1:0.8(数据来源：公司 2019年 12 月投资者关系活动记录表)，转云前正版与盗版用户的比例大致为 1:1;另一方面也能够激活存量的软件用户转向 SaaS 订阅模式，进一步扩大用户群体。从人均 ARPU 来看，公司通过提供增值服务进一步提升人均 ARPU。公司目前较为成熟的增值服务包括广材助手、广材网、造价云空间等，同时也围绕 AI、大数据等技术的应用陆续推出新的增值服务。其中，广材助手能够与云计价产品实现无缝结合，提供全面的建筑材料与设备价格数据参考，满足客户一键载价、比价、组价的需求，有助于提升客户的工作效率，截至2020 年底，广材助手自有数据载价量达到 1.7 亿次。据广联达公开披露的数据，目前数字造价云化部分的客单价维持在 4000-5000 元的区间，随着增值服务产品的不断打磨与丰富，人均 ARPU 有望得到进一步提升。