久祺股份-自行车ODM制造龙头发力“电动自行车+跨境电商+自有品牌”-211013（28页）.pdf

1、经过多年的发展，依托自主设计与研发、产品多样化、自主品牌、销售渠道建设等方面的积累，公司形成了以设计开发及销售渠道为核心，以 ODM 模式为主、OBM 和贸易模式为辅以及少量 OEM 的经营模式。公司 ODM 模式下的终端客户包括 HA BICICLETAS SA、LIDER-96 EOOD、 DISTRIBUIDORA DE BICICLETAS BENOTTO SA DE CV 等自行车品牌商;公司 OBM 模式下销售的既有自行车也有配件等产品，销售的自有品牌主要包括 Joystar、Hiland、LOGAN、ZUBR/VIPER、GXMOTOR 等;公司 OEM 模式销售金额较小;贸易模

2、式下，公司主要销售自行车配件、玩具等，系直接向供应商购买后向客户进行销售。公司的生产制造环节采取外包生产为主、自主生产为辅的模式。自主生产以儿童自行车为主、成人自行车为辅，由全资子公司德清久胜完成。其余自行车整车、自行车零部件及自行车衍生产品等，由公司设计开发后通过外包生产直接采购的方式进行。现阶段，在国内自行车行业竞争中，公司属于第二梯队综合能力强的 ODM出口企业。公司自行车行业由于准入门槛较低，早期行业参与者众多，以粗放式发展为主，大多围绕低端产品展开激烈竞争，但通过近年来的行业洗牌，自行车行业已从初期的高速发展进入整合阶段，不具备产品、技术竞争力的企业逐渐被淘汰或兼并。目前，自行车企业

3、开始在盈利能力上拉开距离，发展层次分化日益明显，具有一定生产规模和品牌影响力的企业的市场份额逐步提高，进而推动行业集中度的不断提升。从竞争格局来看，我国自行车行业可分为三个层次：一是拥有雄厚资金和规模优势的大型自行车企业，这些企业注重产品质量、技术创新，具有较高的市场认知度和品牌知名度，如捷安特、美利达等;二是研发设计能力强、销售渠道广泛、产业链整合能力强，以 ODM/OEM 等形式的出口型企业，如富士达、喜德盛、久祺股份等;三是行业内的众多中小企业，由于设备水平较低、缺乏自主创新能力，主要生产低档次、低附加值产品，依靠价格竞争拓展周边区域市场。欧美各国的本土品牌根植本土市场，在当地市场往往占

4、有较高市场份额。国外自行车市场发展较为成熟的国家有德国、荷兰、意大利、美国和日本等，自行车已成为当地民众不可或缺的户外运动工具，且由于不同国家自行车文化的差异性，催生了一批专注于本土市场的品牌企业，如德国的 Focus、Cube，荷兰的 Batavus、Sparta，意大利的 Bianci、Java，美国的 Trek、Cannondale，以及日本的 Shimano、Bridgestone。上述企业根植于本土市场，掌握了大量的销售渠道，并在长期的经营过程中积累了一定的品牌知名度，在当地占有较高的市场份额，构成了一定的行业壁垒，外来品牌通常较难进入，因此形成了相对稳定的竞争格局。公司收入增长自 2020 年进入高增长通道。2020 年公司实现收入 22.9 亿元，同比增长 27%，2021 年上半年公司实现收入 15.8 亿元，同比增长 94%。公司收入高增长主要得益于(1)海外疫情加速了公司在亚马逊跨境电商平台销售的儿童车、成人车等自有品牌产品放量;(2)海外疫情加速了公司生产的助力电动自行车在欧美市场的销售增长。