千味央厨-“厨”之道“央”泱食材中有“千味”结-210906（31页）.pdf

1、收入保持稳增，油炸、烘焙系列为主要品类。收入来看，公司营业收入由 2017年的5.93 亿元增长至2020 年的9.44 亿元，近3 年复合增长率为 16.76%。盈利来看，随着业务规模扩大及盈利能力提升，公司净利润亦快速增长，由 2017 年的4655.91 万元增长至2020 年的 7657.33 万元，近3 年复合增长率为18.04%。20 年分析，受新冠疫情影响，2020 年公司营业收入与净利润的增速相较往年有所下滑，增速分别跌至6.20%与3.31%。因2020 年业绩低基数，2021 年上半年营收与净利润同比增速超过40%。从区域上看，华东地区是主要销售区域，收入占比高达 56.4

2、2%，在销售区域的拓展上仍有较大空间;从产品上看，油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他产品为公司主要四大系列产品，其中前三类产品贡献主要收入，产品收入和占总营收的94.5%。从季节性变动上看，四季度收入为全年最高，二季度收入为全年最低，为速冻面米制品销售淡季。油炸类系列主营产品保持高增。截止2020 年，油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他产品占比分别达 55.22%、19.44%、19.86%、5.26%。其中，油炸类产品占销售收入的比重从 2017 年的59.43%下降到2020 年的55.22%，油炸类产品营收占比超过 50%，且2017-2020CAGR 为14.0%，为细分品类中最低

3、，但仍呈现双位高增。菜肴类及其他产品占比虽不高，但其2017-2020 年销售收入CAGR 达 46.6%，领先其他系列产品。把握多元化消费场景，丰富产品矩阵。目前，公司拥有包括油条、芝麻球在内的350 多个SKU，并致力于消费场景的拓展。以油条为例，公司从 2012年开始进行油条细分场景下的市场研究，区分火锅、快餐、自助餐、宴席、早餐、外卖六大场景，并针对性推出茴香小油条、麻辣烫小油条、火锅涮煮油条、外卖专用油条等多款创新性产品，通过精准化定位拓宽食用场景。各品类量价齐升助推收入不断增长。公司主营业务收入自 2017 年的 5.93 亿元提升至2020 年的9.42 亿元，3 年复合增速达 16.76%。油炸量价齐升。主要得益于油炸类系列产品的市场认可，产品销量从2017 年的3.83 万吨提升到2020 年的5.30 万吨，3 年复合增速达11.42%，同时销售单价稳中有增。疫情短期提振菜肴需求。菜肴类产品销量从2017 年的0.13 万吨逐步增长至2020 年的0.47 万吨，主要系2020 年疫情期间菜肴类等部分适合家庭烹饪的产品更受欢迎。菜肴类产品单价在 2020 年有所下滑，主要是因为当年新增“千味餐饮 1kg 玉米猪肉蒸煎饺”、“千味餐饮 1kg 猪肉白菜蒸煎饺”两款产品，平均单价较低而销售金额较高。菜肴类产品销量近四年复合增速高达 54.88%，小体量高增长。