移卡-基于支付超越支付-210901（26页）.pdf

1、科技赋能商业服务成为快速增长的驱动力我们认为，移卡的科技赋能商业服务仍处于变现的初期阶段，未来两三年将成为移卡收入和利润增长日益重要的驱动力。广告可能是近期的增长动力，商户 SaaS 产品将成为长期可持续的收入来源。支付客户的快速扩张、丰富的产品矩阵、持续的产品创新升级以及强大的研发和战略投资将驱动公司收入和利润增长。科技赋能业务的收入近年快速增长，1H21 占总收入之比为 26%。自 2015 年推出以来，这一业务的客户数量快速增加，1H21 年底达到 169 万(1H21 中报)。2019 年，约 90%的商业服务客户由支付业务转化而来。由于移卡支付业务的商户客户数量庞大(1H21 年底达

2、到613 万)，更多的支付商户有望转化为商业服务客户。同时，由于增量成本较低，特别是在获客方面，科技赋能商业服务的盈利能力要好于支付业务。我们认为科技赋能商业服务较高的毛利率将对移卡未来的整体毛利率构成支撑。移卡基于商户支付数据、消费者行为和从渠道获得的行业知识，提供包含商户 SaaS 产品、精准营销、金融科技服务和到店电商服务的科技赋能业务，提高客户忠诚度，促进收入可持续增长。商户 SaaS 产品：基于小微商户的日常交易，移卡实时洞察小微商户的需求，提供标准化和量身定制的商户 SaaS 产品。这些产品使用方便，可以帮助商户提高效率，管理私域流量。产品组合包括面向零售业的“聚惠扫扫”和“智百威

3、”、面向餐饮业的“智掌柜”和“米粒餐”、面向全行业商户的“约惠圈”、“智慧小店”和“乐外卖”，以及一个开放的 SaaS平台“好生意”。我们在下表中列出了一些具有代表性的商户 SaaS 产品。精准营销：通过挖掘和分析消费者支付数据，结合各种场景下分散的线下流量，移卡帮助广告主提高广告投放效果，帮助线下流量数据拥有者将流量变现。线下流量场景包括餐饮、零售、停车、加油、票务、共享单车、共享充电、网吧、旅游景点、自动售货机等领域，在支付过程中形成更全面的消费者标签。除了挖掘线下支付和分散的线下流量数据，今年移卡还进军在线广告领域。通过将自有的精准广告平台与北京创信众的网络媒体平台相结合，获得更多维度的

4、数据，进一步提升广告精准度，为客户提供更多的广告产品。移卡的广告客户包括互联网保险、电商和商户。金融科技服务：移卡为商户和消费者提供金融科技服务，包括助贷服务、委托贷款和保险转介服务。移卡在拓展金融科技业务方面保持审慎策略，为小型企业和消费者提供短期金融解决方案。到店电商服务：移卡利用现有的线上平台与线下渠道，帮助商户更好地管理私域流量，通过精准营销进行获客并增加客户回购。与此同时，客户则享受到本地生活的优惠。在行业专家的带领下，2020 年底移卡的研发人员在公司员工总数中的比例达到 67.6%。此外，移卡探索战略投资与战略合作，拓展多场景业务。比如移卡的业务已经延伸到高频智慧停车场景、线下连锁品牌的商户 SaaS 市场、线上精准营销开发和短视频制作等领域。根据公司 IPO 招股说明书和 2020 年年报，移卡计划将其 IPO 所得款项的 35%(5.95 亿港币)用于扩大科技赋能商业服务产品，同时还将 IPO 所得款项的 35%(5.95 亿港币)用于提升研究和技术能力。