高测股份-高硬脆材料切割装备领军企业充分受益下游行业扩产潮-210814（25页）.pdf

1、国内硅片行业迎来扩产潮，行业集中度呈下降趋势受益光伏行业景气度持续提升、大硅片技术带来新的发展机遇，硅片行业迎来一波扩产潮。截至2020 年底，我国硅片产能已达到 204GW，较2019 年增长 79GW，其中仅“双寡头”隆基和中环的扩产规模便达到50GW。此外，根据我们对国内光伏硅片企业的统计，2021 年国内硅片产能或将达到346.5GW，持续维持高速增长。本次硅片扩产潮最大的特点是新玩家的入场，行业市场集中度将下降。从 2020 年扩产情况来看，晶科、晶澳、上机硅片产能均超过 10GW、 2021 年晶科、晶澳、上机、京运通硅片产能将达到 20GW 以上，且天合+通威、高景、美科等一体化

2、企业或跨界企业纷纷布局硅片产能，排名前二的隆基和中环的市占率将呈现下降趋势。切割设备及耗材市场空间测算 建设 1GW 单晶硅片产能需配置2 台单晶截断机、6 台单晶开方机、8 台磨倒一体机和16 台金刚线切片机。2019 年，公司单晶截断机、单晶开方机、磨倒一体机和切片机平均单价分别为103 万元/台、93 万元/台、 130 万/台和126 万元/台，则光伏硅片切割设备单位投资额为3800 万元 /GW。假设2020 年单价与2019 年相同，考虑到大尺寸硅片渗透，2021年硅片设备单 GW 投资额下降 10%;结合 2020-2021 年硅片新增产能分别为79GW、142.5GW，对应硅片切割设备市场空间分别为30.02 亿元、48.74 亿元。 按照单片硅片(4W)需耗用 1.5 米金刚线计算，1GW 硅片需金刚线37.5万千米。2019 年公司金刚线平均单价为 60 元/千米，则金刚线单位投资额为 2250 万元/GW。假设 2020 年单价不变，2021 年单GW 投资额下降10%;结合2020-2021 年硅片产能分别达到204GW、346.5GW，对应金刚线市场空间分别为45.90 亿元、70.17 亿元。