鸿路钢构-公司深度报告：钢结构龙头企业快速增长有望延续-210729（24页）.pdf

1、钢结构规模和历史增速业内领先，龙头企业地位稳固2020 年，我国业内钢结构可比公司中，鸿路钢构钢结构销量、产量位居第一;公司20152020年钢结构产量复合增速达到34%。钢结构产量为250.6 万吨，销量为247 万吨;2020 年，鸿路钢构市占率为 3.08%，精工钢构、东南网架、杭萧钢构和富煌钢构四家企业总市占率为 2.69%。从 20152020 年钢结构产量复合增速来看，鸿路钢构达到 34%，明显超过同行业公司;精工钢构、东南网架、杭萧钢构、富煌钢构分别达到 6%、2%、 13%、10%。立足采购、管理、成本管控、研发等优势，打造钢结构制造为主的发展战略1、采购优势(1)科学化预测：

2、加强采购价格预测能力，增强公司盈利能力。根据钢铁期货走势、多年积累的经验、钢厂排单计划等统计分析、钢材成本组成分析以及运营规律，适时进行大宗采购。(2)信息化管理：加强采购平台的建设，提高公司采购效率，不断优化推广电子采购竞价平台和微信公众号鸿路采购物流平台，扩大供应商范围和提高供应商关注度，降低采购成本。(3)规模化采购：主要体现在降低采购价格、降低物流成本和减少生产损耗三个方面。随着公司产能和产量的不断扩大，将形成相应的规模效应，有利于摊薄产品单位成本，提高对产业上下游的议价能力，庞大的采购量能确保公司从钢厂获得最优惠的价格政策;从钢厂到基地点对点的物流成本较经经销售中转低，同时尽可能提高运输物流量，进一步降低采购价格;通过与钢厂的战略合作，提高定轧钢材的比率，加快物资周转，减少宽度不合料带来的切割损耗。2、管理优势(1)集中管控和规模效应：着公司产能和产量的不断扩大，将形成相应的规模效应，有利于摊薄产品单位成本，提高对产业上下游的议价能力。2016-2020 年，公司销售、管理、财务费用率呈下降趋势，其中管理研发费用率由2016 年的5.24%下降至2020 年的4.51%;管理费用率由 2016 年的 2.88%下降到 2020 年的 0.75%;财务费用率从 2016 年的 2.57%下降到2020 年的0.75%。