华虹半导体-深度报告：特色工艺抓住新机遇“8+12”蓄势芯发展-210731（38页）.pdf

1、公司产能情况：产能格局特殊，增长空间长存华虹半导体旗下拥有三座8 英寸晶圆代工厂，总产能约18 万片/月等效8 英寸晶圆，运营时间均超过 15 年，主要提供嵌入式非易失性存储器、功率分立器件、模拟与电源管理芯片、逻辑与射频芯片等特色工艺平台代工。华虹半导体在无锡还拥有一座 12 英寸晶圆厂，运营主体为华虹无锡，华虹无锡是由华虹半导体、无锡锡虹联芯投资公司、国家集成电路产业基金共同出资设立的，在 2020 年第四季度已达到 2 万片/月投片量。华虹无锡厂目标在 2021年底达到月产能 6.5 万片。1、8 英寸：公司产能供不应求，结构改善有望助推营收增长由于下游需求旺盛，产能供不应求，华虹半导体

2、的 8 英寸产线去年来一直维持高产能利用率。华虹半导体的三座 8 英寸晶圆代工厂运营时间均超过 15 年，扩产空间极小，仅剩数千片月产能的扩产空间。去年以来，智能手机、汽车电子、消费电子、工业等终端需求旺盛，导致MCU、电源管理芯片、显示驱动芯片、IGBT、MOSFET 等相应产品需求大增，华虹半导体的8 英寸产线一直保持超过100%的产能利用率。8 英寸产线营收稳步增长，动力源自晶圆 ASP 提升。虽然公司 8 英寸产线难以扩产，但由于晶圆代工行业的高景气度和产品组合的改善，公司8 英寸晶圆ASP 有所提升，1Q20-1Q21公司 8 英寸晶圆 ASP 分别为 436.0、430.9、440.2、449.2、462.5 美元。当前全球晶圆代工产能供不应求，华虹半导体在 2021 年后对客户进行了普涨，具体视合作情况而定，对不同合作程度的客户涨价幅度也不同。去年开始，华虹无锡 12 英寸晶圆厂产能快速爬坡，公司将一部分 8 英寸成熟制程的产品，例如智能卡类产品、追求先进制程的逻辑类产品转移到 12 英寸产线上，空出来的 8 英寸产能做价格更高、毛利率更好的产品，改善了8 英寸晶圆产品结构，从而带动8 英寸晶圆ASP提升。我们预计在8 英寸产能长期供不应求的情况下，今年8 英寸晶圆 ASP 将会不断上行。