休闲服务行业现制茶饮二：对比巨头标准化及品牌效应塑长期壁垒国内现制茶饮空间可期-20210511（25页）.pdf

1、护城河：供应链掌控+优质管理激励+企业文化+第三空间星巴克的主要护城河：星巴克首先以其优质的产品质量塑造爆款产品吸引和教育消费者，且其商业模式也是其成功的关键因素。星巴克在员工管理激励、门店管理上制度优质，注重细节把控;同时通过“第三空间” 等理念塑造咖啡文化，提升品牌价值，增加附加值。其对于品牌价值的塑造经验丰富，深耕一线及核心区域，懂得利用自身的优势选取合适的扩张模式，并且运用各种契合品牌形象和价值的营销方式、定制活动等不断强化自身品牌价值。其成功揭示了产品和商业模式是竞争的核心，对于无消费基础的市场需要以产品搭配企业文化和品牌价值进行深入培育。总结看，星巴克的护城河与其供应链和原料端的深

2、入布局，门店和员工的良好管理和激励机制，数十年深耕的优秀企业文化以及第三空间的概念等紧密相关。星巴克在中国的拓展路径为优先布局一二线城市，并且通过在特许经营模式授权具有丰富本地经验的顶新集团替自己在华东地区开疆拓土之后再将特许加盟门店全部转化为直营门店(这一模式在肯德基等品牌早期进入中国时均有采用)。上海店面数量已近千家，占全国总门店约五分之一，待高线城市布局较充分再逐步拓展下沉市场，而非均匀布局。上海的星巴克单杯均价已居世界前列，星巴克的开店策略、定价策略与其品牌定位和主要客群具有高度一致性。参考星巴克目前资本市场市值推算单店价值，截至 2021 年 4 月 1 日，星巴克总市值约达 845

3、0 亿元人民币， 2020 年报店面总数共 32660 家，其中直营门店 16637 家，特许经营门店 16023 家。若直接对应，则每家门店平均价值约2587 万元。星巴克 2019 年营收达 1875 亿元，若平均分配到所有直营和特许经营门店，则每家店的年营收水平约 575 万元，考虑到部分为特许门店，而特许经营门店贡献营收普遍与直营门店差距较大，根据星巴克财报，2019 年直营门店单店对应的营收约 950 万元人民币(对应 136.06 万美元)，而特许门店单店对公司贡献的营收仅约130 万元人民币，若考虑特许门店单店实际营收与直营单店接近，则公司的平均特许费率约13.5%，同时考虑到年内有新增门店，成熟门店的年营业额预计 1000 万元左右，与现制茶饮头部企业的单店年营收水平接近。