2021年安利股份公司竞争优势与PU革及复合材料市场空间分析报告（29页）.pdf

1、PU 革及复合材料正加速替代真皮、PVC 人造革、纺织品、塑料、合金等传统材料。人造革合成革以织物为底基，涂覆合成树脂及各种助剂添加制成，按照原材料和生产工艺的区别，分为 PU 革和 PVC 革。性能上，PU 革物理性能比 PVC 革更优良，耐曲折、柔软度好、抗拉强度大、具有透气性，环保性能更加优异。价格上，PU 革价格为 PVC 革的两倍及以上，差异化更为显著的超纤 PU 革和生态功能性 PU 革附加值更高。20 世纪中，PVC 人造革兴起时占据超 80%市场份额，2019 年仅为 35%。目前超纤革和生态合成革的市场占比分别为 10%、25%，未来替代空间广阔。公司研发生产的生态功能性 P

2、U 革及复合材料环保性能及性价比突出。欧盟、美国、日本等发达国家相继提出“绿色革命”，环保可降解成为了应用新材料的核心要点。手感和环保性上，生态功能性 PU 合成革手感较 PVC 革和普通 PU 革更接近于真皮，且原材料更为环保，可降解性优于 PVC 革。性价比来看，超纤 PU 革价格多在 50-100 元/米，而生态功能性 PU 革价格在 20-100 元/米，下游产品应用更加广泛和高频。综上，相较于其他 PU 革，生态功能性 PU 革更为优异。生态功能性聚氨酯合成革及复合材料逐渐与真皮、纺织品、TPU 等复合材料融合，正加速替代真皮、PVC人造革、纺织品、塑料、合金等传统材料。生态功能性

3、PU 革及复合材料成为当前产业发展主流。生态功能性 PU 合成革及复合材料性能优异，具有耐刮耐磨、耐水解、耐老化、高机械强度、高弹性、耐腐蚀、抗菌防霉、环保性能优异等特性。相较于超纤革的类真皮触感，生态功能性合成革更侧重于多功能、高性能、优异的环保性能与高性价比，在成本、生态、工艺上相对均衡，是合成革当前的主流发展方向。功能鞋材、沙发家居为两大基本盘，电子产品、汽车内饰、体育装备、工程装饰驱动行业再增长。根据有关方面不完全统计，国内人造革合成革规模以上企业约 450 家19.749.438.116.033.710.86鞋革家具革服装革箱包革汽车内饰球革左右，2020 年主营业务收入约 720 亿元左右，其中，PU 合成革（含超纤）占比约42%。我们认为行业最核心的驱动因素源于两个方面：1）消费升级背景下，中高端PU 革的单位价值量提升；2）PU 合成革下游应用的拓展，电子产品、汽车内饰、体育装备、工程装饰等领域的高速发展将提升 PU 合成革及复合新材料的使用量。