医药行业：大型医疗设备审批放开利好国产设备和配套制剂-210705（16页）.pdf

1、大型医疗设备审批放开，民营医药大型设备配置速度有望提升：6 月 30 日，国家卫健委发布了社会办医疗机构大型医用设备配置“证照分离”改革实施方案。在国家卫生健康委 2021 年部门预算中，公立医院卫生健康支出 2021 年比2020 年直接下降 70.12%，大型医疗设备配置预算是首要压缩对象。而国家放开社会办医疗机构乙类大型医疗设备配置，同时还优化了甲类大型医用设备配置许可审批服务，未来民营医院大型设备配置将加速。同时将利好大型设备相关生产商和配套制剂生产商。 Delta 毒株肆虐，国内首要目标是建立群体免疫屏障：根据卫健委数据，本周全国（内地）确诊新冠患者 115 例，均为境外输入患者。广

2、东地区疫情得到了良好的控制，多地区转为低风险。目前泰国、印度、孟加拉国等我国周边国家疫情严重，且主要传播 Delta 变异病毒，导致国内疫情防控压力较大。目前我国首要目标是建立起群体免疫屏障，人群免疫力的达到了一定的阈值，可以降低新冠肺炎的流行强度或阻断流行。疫苗接种方面，截至 7 月 3 日，疫苗接种量达到 12.96亿剂，周接种量达到 1.31 亿剂。从 7 月开始，全国各地将陆续开放第一针预约。随着康希诺和智飞生物疫苗开始放量，目前全年新冠产能达到 50 亿剂，疫苗供应量总体充足。海外方面，英国、日本、孟加拉国等国因为 Delta 病毒导致疫情爆发。印度和美国从数据上看开始得到控制，但我

3、们认为印度疫情向农村地区传播，未来存在新一轮疫情的隐患，预计在 8-10 月可能出现第三波疫情。印度的新冠病毒 Delta 变异株已传播至全球 98 个国家，正在成为全球主要流行的新冠病毒变异株。全球疫苗方面，全球疫苗接种量超过 31.6 亿剂次（+9.72%），周接种量达到 2.8 亿剂。 受到情绪影响，中药板块领涨：本周生物医药指数下跌 0.8%，跑赢沪深 300 指数 2.23pct，板块涨跌幅在所有一级行业中排名第 5 位，2021 年涨跌幅排在所有行业第 9 位。二级子行业中化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务本周涨跌幅分别为-0.8%、-3.6%、-2

4、.0%、7.2%、-0.9%、-1.3%、-2.2%、-2.1%；中药板块受益于政策利好，涨幅明显。截止 2021 年 7月 2 日，医药板块 PE 约为 56.91 倍（整体法、TTM），相对 A 股（剔除金融）的估值溢价率为 79%，高于历史中位区间（2010 年以来溢价率均值为 51%，中位数为 54%）。个股方面，本周涨跌幅前五名分别为吉药控股（47.63%）、广誉远（45.40%）、昊海生科（41.20%）、中恒集团（39.16%）、江中药业（34.83%），跌幅前五名分别为兴齐眼药（-20.04%）、盈康生命（-16.05%）、ST 运盛（-14.44%）、信邦制药（-13.60%）、宜华健康（-12.09%）。