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高新兴-公司首次覆盖报告：创“新”不断、意“兴”盎然资源整合步入收获期-210701（19页）.pdf

编号：43891

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高新兴-公司首次覆盖报告：创“新”不断、意“兴”盎然资源整合步入收获期-210701（19页）.pdf

1、受业务调整及疫情影响，公司营收承压。2019公司进行战略调整，主动收缩软件系统及解决方案业务规模。PPP、BOT项目在公司成长期对营收起到了重要贡献，但相关业务回款周期长，对公司经营性现金流造成一定压力。因此为支持公司由项目导向向产品经营转变，公司减少了相关业务量。2020年受新冠疫情影响，公司部分客户需求明显下降，营收受到一定影响。2020年公司实现营业收入23.26亿元，同比下降13.63%，归属于上市公司股东的净利润-11.03亿元，同比上升4.71%。2021Q1公司受结算周期的影响，实现营业收入3.91亿元，同增2.54%;由于存在较多的固定开支和费用，归母净利润-0.56亿元，同比

2、减亏4.35%。预计随着5G领域和车联网行业的发展，以及我国对车联网领域的政策加持，公司业绩有望大幅改善提升。公司对子公司商誉大规模减值影响公司净利润。2019年公司对子公司共计提10.42亿元商誉减值,高新兴创联以铁路相关业务为主,2019年国铁集团公司制改革及2020年新冠疫情均对铁路相关业务带来不利影响，导致收入下降，此外研发投入的增加也导致净利润下滑。高新兴讯美方面，市场竞争加剧，以现金安全为核心的传统金融安防市场出现萎缩，而列入重点产品发展规划的纵目等系列新产品营收增长不及预期，挤压了高新兴讯美的市场空间。未来随着公司战略导向的明确，及公司对子公司经营方向的调整，集团有望发挥子公司协同效应，促进集团整体业务提升。

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