【研报】辅助生殖行业全景图：受益人口新政的消费升级黄金赛道（44页）.pdf

1、 我国辅助生殖行业审批严格，牌照壁垒高。我国辅助生殖牌照主要分为五类：夫精人工授精(AIH)、供精人工授精(AID)第一代试管婴儿(IVF-ET)、第二代试管婴儿(ICSI)和第三代试管婴儿(PGD/PGS)。我国规定，五类辅助生殖牌照，需要按照顺序申请。申请IVF-ET牌照的医院，需要已持有AIH牌照。申请PGD/PGS，则需要已经持有一代、二代试管婴儿的牌照，并且正常运营4-5年。由于牌照申请严格，因此我国辅助生殖机构拿到PGD/PGS牌照的凤毛菱角。 截至2018年底，我国有AID牌照的辅助生殖机构共有61家，有AIH牌照的共有459家，有IVF-ET和IVF-ICSI牌照的机构分别有3

2、44家，有PGD/PGS牌照的机构则仅有46家。 近年来，我国针对辅助生殖行业出台了一些列政策法规，其中2015年出台的人类辅助生殖技术配置规划指导原则(2015版)中特别提到“每300万人口设置1个机构”原则，该政策的出台推动辅助生殖机构数量在2012-2016年之间快速增长。 “每300万人口设置1个机构”的原则提出后，我国辅助生殖机构快速增长，从2012年的356家增长至2016年的451家，年复合增速达到6.1%。在这之后，我国辅助生殖机构数量缓慢增长。截至2019年底，我国辅助生殖机构数量为517家(+3.8%)，审批的严格限制了辅助生殖机构数量的扩张。 我国辅助生殖服务机构数量较少，整体市场较为分散，市场集中度低。我国排名前五的辅助生殖机构，按IVF周期和收入测算，合计市占率分别为18.4%和19.3%，市场集中度有较大的提升空间。我们认为，我国辅助生殖行业集中度较低，主要原因有三： 牌照发放的分散性：辅助生殖牌照发放较为严格，主要以三甲医院为主。三甲医院相对分散，且很难实现相互间的并购，从而分散了辅助生殖的市场。