2021年迈瑞医疗公司三大业务线与平台化布局分析报告（96页）.pdf

1、公司注重创新，自成立的第二年起公司便开始了自主研发的道路，陆续推出了中国第一台血氧饱和度监护仪、中国第一台多参数监护仪、中国第一台全数字黑白超声、中国第一台全数字彩超等产品。多年间公司一直坚持将总营收的10%左右作为研发费用，2019年公司研发费用高达 14.66亿元，是国内最为重视研发的医疗器械公司之一。横向对比国内研发投入前列的医疗器械公司，迈瑞的研发费用高于2-5名公司研发费用之和，且9%的研发费用率也是业界较高的水平。高标准的研发投入使公司在国内一直保持领先地位。时至今日，公司拥有超过2500名研发工程师，专利总申请量近5000项，2017年国家发改委发明专利拥有量前50名企业中，迈瑞

2、是唯一上榜的医疗器械企业。公司目前拥有位于中国和美国的八大研发中心，另外肩负开拓公司新业务线任务的武汉全球第二总部于2020年开始建设。能取得如今的研发成就，除了持续多年的高研发投入外，公司同时秉承注重满足实际需求的研发思路。纵观公司的研发历史，公司较为精准地把握住了各时代的风口，同时满足了用户实际需求：(1)生命信息与支持板块：公司早期以技术壁垒相对较低的监护仪作为切入点，在监护仪上积累了一定的医疗设备研发制造经验后开始扩充生命信息业务线，陆续涉足技术壁垒相对较高的麻醉机、呼吸机、除颤仪等产品。公司在生命信息与支持板 。(2)体外诊断板块：公司早期以具有通用普及性的血常规检测作为切入点，率先

3、发展了血球分析业务。血液分析仪最初引进美国厂商的产品进行贴牌生产，即“反向 OEM”，在此基础上公司研发出了中国第一台准全自动三分类血液细胞分析仪BC2000。考虑到生化诊断应用范围较广，公司随后发展了生化分析业务。2010年左右，公司察觉到化学发光在体外诊断市场的广阔前景，于是将资源倾斜到化学发光业务，同时基于自身设备研发制造的优势，采取以优秀仪器带动试剂销售的策略，化学发光有望成为公司未来五年的主要业绩增长点之一;(3)医学影像板块：医学影像设备是医疗设备中极其重要的部分，公司基于自身研发实力和市场需求，决定从数字黑白超声开始研发，并最终推出全数字黑白超声DP9900。随后公司在DP-9900成功的基础上推出了全数字彩超DC-6。此后台式/移动DR、便携式彩超也陆续推出，完善了公司医学影像板块产品线;(4)未来积极探索的新方向：公司不仅在已有板块上稳扎稳打、踏实前行，在探索新方向时也是较为充分考虑了市场需求和自身能力。微创手术是未来手术大趋势，公司根据市场需求并考虑自身原有优势之后，以内窥镜中的硬镜作为切入点，硬镜和公司本身的医学影像板块具有较强的协同性，同时以硬镜为核心带动相关微创手术附件和耗材的研发销售。公司另一个探索的新方向是兽用产品，兽用产品线较为契合公司现有的三大业务线，且公司具有多年兽用产品海外推广的基础，未来市场空间较为广阔。