【研报】汽车行业投资策略报告：产业变革升级新趋势酝酿新机会-210622（26页）.pdf

1、智能网联汽车渗透率持续提升，行业发展前景广阔。国内将车辆智能化分为5个等级，分别为辅助驾驶(DA)、部分自动驾驶(PA)、有条件自动驾驶(CA)、高度自动驾驶(HA)和完全自动驾驶(FA)，基本对应的世界流行的美国机动车工程师学会(SAE) L1-L5的分级标准。近年来，智能汽车渗透率持续提升，2020年，国内搭载L2级自动驾驶的乘用车装配率高达16.1%，相比上年提升10.9pct。从近期车企发布的新品规划来看，搭载L3级以上的自动驾驶硬件已提前预装，如蔚来ET7，配备了33个高性能感知硬件，其中包括11个800万像素高清摄像头、1个超远距离高精度激光雷达、5个毫米波雷达、12个超声波雷达、

2、2个高精度定位单元、1个车路协同感知和1个增强主驾感知，超算平台配备四颗英伟达NVIDIA Drive Orin芯片，算力高达1,016 TOPS;上汽 “智已”汽车，基于支持多Orin芯片(500-1000Tops)的可拓展式IPD智慧驾驶中心、视觉为主兼容激光雷达软硬件架构冗余方案，首款量产车型即标配15个高清视觉摄像头、5个毫米波雷达，以及12个超声波雷达的视觉感知解决方案，实现"城市智慧领航+高速智慧领航+厘米级高精度定点自动泊车"。智能网联汽车渗透率仍有较大的提升空间，根据汽车技术路线图规划，2025年国内PA、 CA级智能网联汽车有望达到汽车销量的50%以上，C

3、-V2X终端新车装配率达到50%，HA级智能网联汽车有望在限定场景和封闭区域实现商业化应用;2030年，PA、CA级智能网联汽车占比有望达到70%，HA级占比超过20%，C-V2X终端装配率基本普及。根据IDC对全球自动驾驶汽车预测，2020至2024年全球自动驾驶汽车均复合增长率(CAGR)有望达到18.3%至2024年出货量高达5,000多万辆，其中L1和L2级自动驾驶在2024年的市场份额预计分别为64.4%和34.0%。行业规模有望突破千亿，根据中商产业研究院数据，2016-2019年国内智能驾驶行业规模由490亿元增长至1,226亿元，CAGR达到35.8%，预计2020年国内智能驾

4、驶行业规模超过1,700亿元。 产业升级重构价值链，建议把握新增量市场软件深度参与汽车产业链，软件定义汽车时代到来。由于技术的进步革新，汽车经历了由机械定义汽车-电器定义汽车-电子定义汽车的过程，而随着汽车“电动化、智能化、网联化”的发展，汽车将步入“软件定义汽车”的时代。“软件定义汽车”(Software Defined Vehicles，SDV)，即软件在汽车中扮演的角色越来越重要，根据华为CTO蔡建永演讲所述，“软件将深度参与到汽车的定义、开发、验证、销售、服务等过程中， 并不断改变和优化各个过程，实现体验持续优化、过程持续优化、价值持续创造”。软件定义汽车时代，汽车产业面临全

5、面的重构。首先，商业模式上会产生改变，传统车企不再以单纯的卖车为主，而可以卖车、软件和后续的服务赚钱;其次，产业的供应链关系发生变化，如在传统封闭式的汽车产业链中，汽车整车制造商只负责整个产业价值链最大的环节即整车研发制造，主机厂、一级供应商和二级供应商呈线性关系，但在软件定义汽车时代，汽车整车制造商在整车产业扮演的角色越来越模糊，有实力的OEMs会从汽车全生命周期出发，将其服务覆盖整个产业链条，主机厂与供应商呈现网状关系;最后，产业的核心竞争要素发生变化，传统车企的核心竞争要素为发动机、变速箱和底盘，电动车中最为核心的三大件为电池、电机、电控，而进入智能网联时代，软件+个性化服务在汽车产业中的核心地位提升，硬件、软件和服务将成为车企核心的竞争要素。软件：智能网联汽车的发展给汽车软件带来巨大的增量。智能网联汽车发展与软件息息相关，预计未来汽车90% 的创新来自于软件，且随着汽车智能化、网联化的发展，汽车软件与硬件产品结构正发生重大变化，汽车软件驱动占比会明显提升，根据麦肯锡数据，汽车软件驱动占比从2010年的7%增长至2016年的10%，预计到2030年软件驱动的占比将会达到30%。对于汽车软件市场方面，预计2030年全球市场达到840亿美元，