戴德梁行：新冠肺炎疫情后的复苏 1 - 政策(14页).pdf

1、新冠肺炎疫情后的 复苏 政府出台政策全力支持企业， 尤其是 房地产企业， 共渡难关 2020年2月 戴德梁行大中华区租户研究 目录 第一章 摘要 P01 P02 P03 P05 P07 P10 10000 100-499 10-99 1-9 0 现存确诊病例 2 2 企业正常运作面临困境 图 2: 新冠病毒对中国中小企业 2020 年收入的影响（潜在 损失百分比） 资料来源：日经亚洲评论，戴德梁行研究部 未知 少于 10% 10%-20% 20%-50% 图 3: 无营业收入状态下中国中小企业可维持的时间长度 （2020 年 1 月） 资料来源：证券网，新浪网，戴德梁行研究部 31.81% 2

2、7.22% 15.47% 3.72% 21.78% 2 个月 33.1% 3 个月 17.91% 6 个月及以上 9.96% 5 个月 3.42% 4 个月 1.61% 1个月内 34% 鉴于新冠肺炎的爆发导致的临时劳动力流动限制， 中国的企业目前难以维持正常的业务活动水平，一 些企业，特别是中小企业，在许多层面上都面临着 业务难以持续运作的困境。 劳动力短缺和供应链中断所造成的损失正在严重打 击中小型企业（根据国家统计局数据显示，中国中 小企业共雇用了约 2.33 亿人）。根据清华大学和北 京大学对中小企业公司的最新调查来看，接受调查 大于 50% 此外，清华大学和北京大学进行的联合调研显示

3、， 约 85% 的中小企业只能在没有收入的情况下生存三 个月。假设无营收时间超出 6 个月，将有 90的公 司面临破产倒闭（图 3）。 的这些公司中有三分之一表示其 2020 年的收入将 下降约 50（图 2）。 3 3 由于居民拒绝外出而更倾向于在家中进行自我隔离， 依赖消费的行业受到了前所未有的冲击，例如饮食 业，旅游业和零售业。 受冲击的不仅是中国的中小型企业，大公司也遭受 重创。苹果公司在最近表示其将无法达到预期收益 水平，孩之宝表示其三分之二的采购来自于中国， 美敦力也已告知投资者，由于生产放缓或停产，预 计公司将会遭受财务损失。 除此之外，在零售方面，阿迪达斯在大中华区拥有 12,

4、000 家门店，其中许多门店现已关闭。品牌于 1 月 25 日表示：“自中国新年以来，我们在大中华 区的业务活动比往年少了约 85。 ” 随着中国中产阶级的日益增长，中国人对健身的意 识逐渐增强，对于像阿迪达斯这样的公司而言，中 国是一个至关重要的市场。阿迪达斯 2018 年在中 国的销售额达到 49 亿美元，占阿迪达斯全球业务 总额的 21。 由于新冠肺炎爆发，其它类似的零售商面临着同样 的困境。彪马在中国有一半以上的商店暂停营业， 安德玛则表示，预计公司将损失 5 千万到 6 千万美 元，多个奢侈品牌也预计 2020 年的销售数额会大 幅下降。 使零售商承受更大痛苦的是，许多商家非常依赖中

5、 国的原材料和生产能力。例如，阿迪达斯 2018 年 有 18% 的鞋子和 19% 的衣服在中国生产，其供应 端的延迟很可能会影响该公司在中国的商店重新开 业后的业务。上海美国商会最近对在华开展业务的 美国公司进行的一项调查发现，有 78的受访公司 表示他们没有足够的员工来恢复到正常的生产水平， 还有 50的受访公司表示由此导致的停产对其全球 供应链产生了负面影响。 4 政府政策扶持 4 图 4: 中国中小企业的重要性（2018 年） 资料来源：国家统计局，戴德梁行研究部 新冠肺炎疫情爆发后，中国政府一直致力于为企业 所面临的各类问题提供解决方案。中国政府在试图 稳定总体经济和制定保护企业政策

6、方面，展开迅速 行动。 为了尽量减少此次疫情对经济的影响，中国政府迅 速出台了一系列具有针对性的财政和货币政策。在 财政方面，其中包括对于受新冠肺炎爆发直接影响 的企业 （如旅游业和餐饮业） ， 实施税务减免的措施。 对于生产医疗用品和药品的企业也可以免税，并可 以从政府获得补贴。货币方面，中国人民银行向市 场投放 1.7 万亿元人民币，并设 3,000 亿元人民币 专项再贷款。而该专项再贷款要求银行对名单内企 业发放贷款利率不能高于 3.15%，较目前贷款市场 报价利率（LPR）4.15% 的水平下降 1 个百分点。 与此同时，中小企业也受到政府救济政策的关注。 虽然我国中小企业个体经营规模