华利安(Houlihan Lokey):2021年油气行业更新报告(英文版)(70页).pdf

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华利安(Houlihan Lokey):2021年油气行业更新报告(英文版)(70页).pdf

1、Houlihan Lokey很高兴介绍2021年第一季度的石油和天然气行业最新情况。我们概述了石油和天然气行业、大宗商品定价、公共资本市场、并购、A&D和融资活动的趋势,以及关键数据,以帮助您在我们充满活力和不断发展的行业中保持领先地位。我们希望您能发现这个季度的更新是信息丰富的,它是一个宝贵的资源,以保持与市场同步。如果有其他内容,您会发现有用的未来更新,请不要犹豫打电话或电子邮件给我们与您的建议。我们期待与您保持联系。RBL市场处于转型期;最近(和重大)减值已导致许多RBL贷款人完全退出该行业,以及剩余贷款人收紧标准和高评级借款人(和发起人)。公共活动自20年第3季度末以来迅速增加

2、,以应对勘探与生产绩效、资本纪律和,随着投资者寻求收益率(就交易数量和总发行量而言,2011年第一季度HY发行量分别同比增长260%和184%)。随着多家贷款机构“风险规避”或HY(选择性)“风险敞口”的出现,RBL领域发生了变化,创造了许多有趣的机会,尤其是对于那些缺乏规模/规模/杠杆率的公司来说。实现现金流效率和生产率最大化的规模对于吸引机构资本、传统长期共同基金和其他以标准普尔指数权重为基准的公共证券投资者仍然至关重要,在SMID E&P风险敞口(特别是那些没有可持续现金流产生的风险敞口)中通常是有选择性的。公共股本投资者通常支持并购交易(特别是很少或没有溢价),尤其是公司层面的交易,使生产商能够(i)通过扩大规模增加和/或实现正现金流,(ii)降低成本(在公司和油田层面),以及(iii)提高资本和运营效率。ESG仍然是一个关键因素,环境KPI开始影响RBL定价,公司仍然高度关注资本回报,这反映在“固定加可变”股息政策和受限再投资率的日益流行上 。

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