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投中信息:2020上半年中国VCPE市场数据报告(25页).pdf

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投中信息:2020上半年中国VCPE市场数据报告(25页).pdf

1、投中统计: 2020上半年中国VC/PE市场数据报告 2020年上半年中国VC/PE市场成绩单&近十年发展趋势与变化 数据来源:投中数据CVSource 2020.07 Contents 1 2020上半年VC/PE机构募投退成绩单 2 中国VC/PE募资市场十年发展情况回顾 3 中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 4 2020上半年中国VC/PE机构IPO战绩 2020上半年VC/PE机构募投退成绩单 PART. One 4 一、2020上半年VC/PE机构募投退成绩单 2020上半年VC/PE募资、投资、退出成绩单出炉,高瓴资本、鼎晖投资、启明创投上双榜。 注:2020上半年VC/PE募

2、投退成绩单统计Top10机构,包含并列情况 2020上半年VC/PE机构募投退成绩单 募资TOP募集总额投资TOP投资数量退出TOPIPO数量 CVC资本45亿美元腾讯投资60高瓴资本8 鼎晖投资138亿人民币红杉中国54达晨、深创投7 光速中国15亿美元深创投36鼎晖投资5 凯辉基金13亿欧元毅达资本34老虎基金5 启明创投11亿美元高瓴资本33启明创投5 CMC资本9.5亿美元经纬中国30 奥博资本 汉理资本 5 领盛投资6.81亿美元IDG资本23粤科金融4 元璟资本4.5亿美元启明创投22顺为资本4 华盖资本30.66亿人民币源码资本21正心谷创新资本4 高成资本超3亿美元同创伟业20

3、 斐君资本 广发信德 4 数据来源:CVSource投中数据投中研究院,2020.07 中国VC/PE募资市场十年发展情况回顾 PART. Two 6 二、中国VC/PE募资市场十年发展情况回顾 回顾中国VC/PE市场十年发展情况,2010年- 2014年中国VC/PE市场新成立基金数量及基 金规模稳步发展; 2015年-2017年迎来爆发式增长,新成立的基 金数量激增突破万支,认缴规模也水涨船高; 而进入2018年以来,受监管趋严、资管新规 出台、金融去杠杆发挥效力等影响,中国 VC/PE市场全面回调,逐步进入资本寒冬; 2020上半年,受突发疫情的影响,资本寒冬 背景下的VC/PE募资市场

4、再受重创。 1、经历爆发式增长后全面回调,进入募资新常态 7 二、中国VC/PE募资市场十年发展情况回顾 从近几年上榜机构”Top250”的募资情况 来看,头部机构的募资总额已占全市场 总规模的很大部分版图,尤其2018、 2019年该比例增长至61%、50%。 资本寒冬募资难的形势下,头部机构凭 借其品牌优势、行业经验、优秀业绩获 得更多资本青睐,而众多中小机构仍深 陷募资困境难以维系,两极分化明显, 机构迎来深度洗牌。 2、2015-2019投中榜单”Top250”机构募资概览,头部效应显著 注:上榜VC/PE机构Top250为各年上榜早期&天使Top50、VC Top100、PE Top

5、50 8 二、中国VC/PE募资市场十年发展情况回顾 3、2020上半年VC/PE机构重点募资案例 投资策略基金类型基金规模基金名称VC/PE机构 CVC资本CVC资本第五期亚太基金45亿美元Growth专注于亚洲核心消费和服务领域高质量企业 鼎晖投资 鼎晖夹层五期基金 鼎晖创新与成长基金二期基金 (鼎晖VGC) 鼎晖VGC二期美元基金 超80亿人民币 23亿人民币 近5亿美元 Mezzanine Venture Venture 主要围绕不动产、公司业务、特殊机会、并购重组四 大策略进行布局; 主要围绕大健康、产业与消费创新、及人工智能与技 术创新三大方向进行系统化布局 光速中国 光速中国全球

6、 晚期精选基金 15亿美元Growth 重点加注光速已在早期投资的优秀企业、部分处于成 长期或晚期的细分赛道头部企业 凯辉基金 凯辉并购基金二期 凯辉创新基金二期 8亿欧元 5亿欧元 Buyout Venture 看多中国 启明创投启明创投第七期美元基金11亿美元Venture专注于医疗健康和TMT两个领域的早期投资 CMC资本CMC资本第三期美元基金9.5亿美元Growth文娱、科技和消费三大领域内的成长期企业的投资 领盛投资领盛中国物流基金6.81亿美元Growth投资开发及收购一、二线城市的高标准仓储项目 元璟资本元璟资本第三期美元基金4.5亿美元Growth中国创新科技行业 华盖资本华

7、盖资本医疗三期基金30.66亿人民币Growth重点关注生物医药、医疗器械以及医疗服务三个方向 高成资本高成资本美元基金超3亿美元Growth技术创新和企业服务领域的成长期投资 数据来源:CVSource投中数据投中研究院,2020.07 9 二、中国VC/PE募资市场十年发展情况回顾 4、政府引导基金发展增速放缓,华东地区领跑全国 截至2020上半年,全国政府引导基金累计成立1379支,累计引导基金自身总规模达22287亿人民币。从引导基金十年发展情况来看,自2015 年出台各项政策及计划后,政府引导基金加速增长,2016年,政府引导基金总规模突破万亿级大关,2017年基金数量达千支以上;而

8、2018年以 来,政府引导基金增速放缓,进入稳步增长阶段。从地域分布来看,华东地区政府引导基金发展情况领跑全国,华北、华南地区分别位居二、 三位。国家在偏远地区也积极成立了政府引导基金,助推当地产业发展转型升级。 中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 PART. Three 11 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 纵观近十年发展情况,2010至2013年,中国 VC/PE市场发展相对平稳缓慢; 2014至2018年,中国私募股权投资、创业投资进 入迅猛发展的鼎盛时期,机构发现新价值,开拓 新兴产业,扶持新业态,投资活跃度高居不下; 而进入2019年,随监管日渐趋严,资管新规效力 逐渐显

9、现,VC/PE投资市场结束了非理性繁荣, 全面进入回调期; 2020年受疫情影响,创业项目、投资机构全部面 临前所未有的生存危机,更多企业开始寻求融资 或上市,更多机构减缓投资节奏,2020年“活下 去”成为VC/PE市场各参与主体共同的目标。 1、近十年中国VC/PE市场投资数量及规模分析 12 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 从中国VC/PE投资交易总规模来看, 虽然2020上半年VC/PE投资交易 情况惨淡,但单笔投资均值却并未 降低。 纵观十年市场情况,自2016年以 来VC/PE投资单笔投资均值连续四 年大幅攀升,2020上半年单笔交 易均值已高达3210万美元,创十 年新

10、高,环比涨幅高达56%。 2、单笔投资均值逐年增长,2020上半年创十年新高 13 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 从交易金额的各级别量级来看,纵观十年 市场情况,2010年以来不足百万美元级别 的小额案例比例连续五年增长,而以2015 年为分水岭,小额案例的比例急剧紧缩, 2020上半年已不足7%,而千万美元级、亿 美元级大额案例比例连续增长,2020上半 年增加至50%。 由此可见,近五年中国VC/PE市场发展日 趋成熟,机构日渐减少非理性风险投资及 小额投资,在项目的遴选上回归价值投资 本源,更致力于优投精投,优质项目的竞 争日益激烈。 3、小额投资比例急剧紧缩,大额明星项目比

11、例增加 14 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 从获投项目的发展阶段来看,2014年以来万 众创新、大众创业激发了VC/PE市场的投资 热情,机构积极布局新兴领域抢占市场份额, 因此2014、2015年投资的初创公司比重增 加; 而2016年以后,市场整体从迅猛发展逐步回 归理性常态,机构投资日趋谨慎,早期风险 投资逐年减少; 到了2020上半年,获投项目中初创项目比例 低至11%,而扩张期及获利期项目比例67%, 成熟期项目更受青睐。 4、初创项目获投比例减少,成熟期项目更受青睐 15 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 从细分投资轮次来看,纵观2015年至2020 上半年,种

12、子轮&天使轮投资在全部交易轮 次中的比重逐年下滑,而相比之下A轮C轮 投资比重逐年增长。 从整体趋势来看,种子&天使投资轮早期投 资明显锐减,整体投资阶段向后偏移,也体 现了投资机构日渐采取规避风险、致力优投 精投、聚焦价值投资的投资策略。 5、早期投资比例递减,投资阶段后移 16 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 2020年上半年,受突发疫情的影响,全国各行 各业面临生存挑战,尤其批发零售、住宿餐饮、 旅游产业、电影文娱、劳动密集型制造等实体行 业受较大冲击。 从行业投资的角度来看,各行业VC/PE投资也均 有不同程度的减少;而从融资规模来看,由于疫 情医疗健康、在线教育迎来新机遇,

13、融资总规模 不降反升;此外,以芯片等硬科技为主的国内高 端制造领域开始发力,融资规模增长91%。 6、行业全面遭受冲击,医疗、在线教育迎机遇 占比(%)交易规模(亿美元)案例数量(起)行业占比(%) 医疗健康298(48%)15.17%94.13(2%)14.93% IT及信息化281(58%)14.31%73.57(20%)11.67% 互联网245(56%)12.47%74.69(3%)11.85% 制造业238(59%)12.12%135.55(91%)21.50% 人工智能117(47%)5.96%46.05(7%)7.30% 教育培训111(51%)5.65%30.66(82%)4.

14、86% 消费升级91(38%)4.63%13.59(33%)2.16% 金融83(70%)4.23%23.86(59%)3.78% 文化传媒74(71%)3.77%21.31(77%)3.38% 企业服务743.77%12.722.02% 汽车行业532.70%20.663.28% 区块链472.39%1.340.21% 能源及矿业361.83%14.162.25% 运输物流331.68%5.950.94% 综合301.53%6.270.99% 化学工业261.32%6.361.01% 生活服务190.97%2.390.38% 建筑建材180.92%3.150.50% 电信及增值150.76%

15、5.020.80% VR/AR150.76%1.250.20% 体育140.71%5.810.92% 旅游业130.66%11.761.87% 农林牧渔120.61%3.870.61% 房地产110.56%13.732.18% 公用事业100.51%2.660.42% 数据来源:CVSource投中数据投中研究院,2020.07 17 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 7、2020上半年重点融资案例 投资方金额轮次领域项目 格力电器家用电器制造商Buyout417亿元高瓴资本 自如互联网租房服务平台战略融资10亿美元软银愿景基金 猿辅导一对一真人在线辅导平台G10亿美元高瓴资本领投,腾

16、讯、博裕资本和IDG资本等跟投 青桔单车共享单车服务商A10亿美元滴滴、君联资本、软银 华大智造基因测序仪研发商B10亿美元 IDG资本、CPE领投,华兴新经济基金、上海国方资本等新老投资 机构跟投 蔚来中国智能电动汽车研发商战略融资70亿元合肥建投集团、国投招商、安徽高新投 作业帮在线教育APPE7.5亿美元 方源资本、老虎基金领投,卡塔尔投资局、红杉中国、软银愿景基 金一期等新老股东跟投 紫光展锐中国最大的泛芯片供应商未披露50亿元大基金二期、上海集成电路基金、闻名投资 小马智行自动驾驶解决方案提供商战略融资5亿美元丰田领投 滴滴自动驾驶自动驾驶技术研发商首轮5亿美元软银愿景基金二期领投

17、数据来源:CVSource投中数据投中研究院,2020.07 18 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 纵观十年VC/PE市场机构发展情况, 2014年开始 VC/PE市场驶入“快车道”,机会、风口层出不穷, 大批VC/PE投资机构纷纷入局,参投机构爆发式增 长,2016年至2018年机构巨头开始不断涌现,头 部效应开始初显; 2019年随着资管新规出台,资本寒冬来临,新进 资金不足,存量资金逐步耗尽,可持续投资弹药匮 乏,机构投资活动大幅减少,更有甚者一些中小机 构难以抵御资本寒潮已然退场; 2020年年初的疫情,再次对VC/PE市场造成巨大 冲击,线下业务开展受限,部分机构被迫将工作

18、重 心转向投后管理,全力帮扶已投项目抵御疫情冲击。 8、机构投资参与度降低,部分机构工作重心转向投后 19 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 从2010年至2020上半年各投资次数分类的 机构数量比例变化来看,2015年投资30起 以上的机构比例达到峰值占比3%,而2016 年以后,投资活跃的机构比例在逐渐减少, 2020上半年此比例缩减至千分之2; 资源向头部机构汇聚的趋势愈发明显,有品 牌效应的投资机构吸引了市场上大量资源, 募投成绩与中小机构逐步拉开差距,尤其在 资本寒冬、疫情的双重冲击下,市场对机构 的考验和甄别继续升级,优胜劣汰机制在发 挥根本性作用,两极分化加剧。 9、机构

19、投资活跃度减弱,两极分化加剧 20 三、中国VC/PE投资市场十年趋势与变化 盘点2020上半年投资最活跃的VC/PE 机构Top10,其中腾讯投资以60起案例 夺魁,红杉中国以54起位居第二, 深创 投以36起位居第三。此外,毅达资本、 高瓴资本、经纬中国等多家头部机构 上榜。 10、2020上半年VC/PE活跃投资机构Top10 2020上半年中国VC/PE机构IPO战绩 PART. Four 22 四、2020上半年中国VC/PE机构IPO战绩 2020上半年,共 122 家具有VC/PE背景的中企实现上市,VC/PE机构IPO渗透率为65%。其中,从细分交易所来看,上交所、深交所 VC

20、/PE机构IPO渗透率为高达79%、76%,纳斯达克VC/PE机构IPO渗透率为63%。 高瓴资本参投8家IPO战绩夺魁,达晨、深创投位列前三。 23 数据说明: 为方便读者使用,现将报告中数据来源、统计口径及汇率换算进行说明: 数据来源 本报告图表数据来源为CVSource投中数据、投中内部调研问卷(仅统计)。 统计口径 新成立基金:在统计期内,新注册成立的基金 上榜机构:历年投中总榜单中,最佳创业投资机构Top100、最佳私募股权投资机构TOP100、最佳早期创业投资机构TOP50 融资规模:统计市场公开披露的实际金额,对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计 汇率换算 报告中所有涉及募资

21、规模和投资规模均按募资或投资当日汇率,统一换算为美元进行统计。 联系我们 Contact Us 投中信息创办于2005年,现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业,致力于解决私募股权投资行业的信息不对称 问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动四大主营业务,通过提供全链条的信息资源与专业化整合服 务,以期让出资者更加了解股权基金的运作状态,让基金管理者更加洞彻产业发展趋势。目前,投中信息在北京、上海、深圳等 地均设有办公室。 媒体平台:投中网历经十余年行业深耕,拥有卓越的资深采编团队,树立了强大的行业影响力,并成为私募股权投资行业权威的 信息发布平台。 研究咨询:

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