2021年领益智造公司精密功能件平台化布局分析报告（30页）.pdf

1、(三)IoT 及平板电脑升级换代，公司有望尽享行业发展红利除手机外，其他电子产品亦为公司带来快速增长的下游需求。TWS 耳机与智能手表功能日趋完善，出货量将持续高增长，疫情长期化以及用户办公方式的转变带动了在线办公及云计算的发展，给 PC、笔电及平板等带来新的活力。在全球消费电子制造向大陆转移的背景下，领益智造作为行业龙头有望充分享受行业发展红利。AirPods 出货量增长迅速， AirPods Pro 高性能推动公司单机价值量增加。根据Counterpoint 统计，2017-2019 年 AirPods 出货量分别为 1,400/3,500/6,000 万副，CAGR 高达107.02%。

2、iPhone 12 起苹果取消随机附赠的有线耳机(EarPods)、购买 Mac 或 iPad 将赠送AirPods，双重措施进一步打开 AirPods 的增长空间。根据 IDC 数据 2019 年 AirPods 出货量约6,000 万，我们预计 2020 年 AirPods 出货量将超 9,000 万副，2021 年约为 1.2 亿副。苹果 2019 年 10 月推出的 AirPods Pro 主要创新点在于利用外向式麦克风和内向式麦克风实现主动降噪功能，官方售价为 249 美元，较往代 AirPods 1 和 AirPods 2 售价 159 美元涨幅较大。领益科技在 AirPods 中提供的产品包括外壳注塑件、金属铰链、耳机壳转轴、耳机金属环、声学丝网等，AirPods Pro 功能件除部分小件升级外还包括随机附赠的三幅自带防尘网硅胶耳塞及用于配重的异性磁铁，我们认为未来随着消费者对高性能的加强，AirPods Pro 占苹果 TWS 耳机出货量占比将会提升，AirPods 平均单机公司产品价值量将会提升。