2021年动力煤焦煤和焦炭市场供需结构分析报告(15页).pdf

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需求在2020年Q1受疫情影响,出现单月发电量同比-10%的极端情况,2020年5月开始需求出现显著修复 ,此后除水电高峰对火电需求造成一定挤压外,整体用电需求持续维持高位。至2020年底2021年初,罕见的寒潮带来的民用电需求+旺盛的工业用电需求,将总用电需求推向高潮。 2021年,1月寒潮过后民用电需求虽环比下降,工业用电始终维持高位,即使在春节后的淡季仍然强劲 。目前的电厂低库存水平下,迎峰度夏前的电厂补库需求是刚性的。 国内:在频发的安全事故、“碳中和”大背景下的常规环保约束、陕蒙地区煤管票管控、倒查等供给约束下,目前国内的产量除政策强制保供( 如今年1-2月)外,供给缺乏弹性。 进口:目前的进口政策,除澳洲煤进口限制外,基本无刚性数额限制,由于1)国际煤价上涨使得国内外价差收窄;2)海运费大涨使得印尼低卡煤进口的性价比下降;3)去年同期因统计口径等基数偏高,2021年1-4月进口煤量同比-29%。

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