2021年国产化学发光龙头安图生物公司业务布局分析报告（39页）.pdf

1、2021年深度行业分析研究报告#page#目录1安图生物：国产MD化学发光龙头.42IVD行业景气度高，刚需属性凸显.2.1化学发光占据黄金赛道，国产成长空间广阅.2.2医保控费助力IVD企业实现进口替代.123核心看化学发光领增长，长期看多元布局助发展.123.1化学发光为公司核心业务，仪器试剂协同发展助增长.193.2首推国产流水线，试剂放量效应显著.243.3平台型IVD企业全方位布局4研发+渠道筑高竞争壁全.304.1研发高投入，保障未来核心竞争力.04.2营销助力，更上一层楼.305盈利预测与估值.325.1盈利预测.325.2绝对估值.5.3相对估值.34#page#图目录图1：公

2、司发展历程图2：公司股权结构（截止2020年10月21日）图3：2011-202001-03营业收入及增速.图4：2011-2020Q1-03归母净利润及增速.2图6：2019年公司主营业务收入占比2图7：2011-2020Q1-03年以来四费率变化.3图8：2011-202001-03年毛利率及净利率图9：2017-2019年公司分项业务毛利.图10：应收账款周转天数.图11：应付账款周转天数.图12：全球IVD市场规模及增速（亿美元）图13：2020年全球IVD市场份额（按产品分）图14：2018年全球IVD细分赛道占比.图15：2018年全球IVD竞争格局.5图16：中国IVD市场规模及

3、增速5图17：2018年体外诊断产品人均年消费额.图18：2018年中国IVD细分赛道占比.图20：2010-2019年中国化学发光市场规模.图21：2010-2019中国化学发光占免疫诊断比重变化图22：2018年中国化学发光竞争格局.图23：IVD细分赛道国产化率.图24：药品耗材带量采购进程.图25：三明市公立医院2011年收入结构.10图26：三明市公立医院2019年收入结构.10图27：广东省揭阳市DIP试点医院病人住院费用结构前后比较.图28：北京试点医院门急诊收入结构变化情况.11图29：IVD企业降价空间较大.图30：2012年-2019年免疫诊断收入（百万元）.12图31：2

4、019年国内企业化学发光试剂收入（亿元）.图32：2012-2019年国内各家化学发光仪器总量（台）.1414图33：2019年单台仪器平均产出（万元）图34：2017年化学发光临床主要应用和份额占比.15.16图35：2020年各厂家化学发光参评实验室数量占比.图36：卫健委临检中心室间质评近4年数据分析.17图37：TLA主要构成模块.图38：2012年-2018年中国二级、三级医院诊疗人次.19图39：2019年中国各级医院平均临床检验科人数.19#page#图40：2017年辽宁各级医院生化仪器国产化率.图41：2020年6月各厂家生化试剂数量对比.22图42：2015-2019盛世君

5、晖/生化事业部净利润测算.22图43：2016-2019百奥泰康净利润测算.22.23图44：安图全自动流水线AutolasA-1Series.24图45：安图全自动生化免疫流水线AutolasB-1Series.25图47：2014-2023E微生物诊断市场规模.2526图50：2011-2019中国分子诊断市场规模（亿元）28图51：分子诊断主流技术.图52：呼吸道九联检产品收入与占总收入比重29图53：20112020前三季度公司研发投入变化（亿元）3030图54：公司2016年-2020H1研发人员数量及占比.3131图56：2017年-2019年销售费用率对比.图57：2017-20

6、19年实验室整体服务收入.31#page#表目录表1：不同免疫诊断方法对比表2：中国化学发光未来格局推演.表3：DRG与DIP政策比较.表4：2013年-2019年三明市公立医院收入（万元）10表5：不同公司化学发光设备参数比较。表6：Autolumo1000设备参数表7：不同化学发光方法比较.14表8：国内主要化学发光厂商试剂注册证情况（截至2020年3月）15表9：安图A2000与雅培12000检测各项HBV-M结果比较.16表10：安图A2000Plus与罗氏E601结果回归分析统计表11：不同厂家术前八项检测化学发光试剂价格（人/份元）18表13：公司募资项目及投向.表14：单机模式与